風、牛、馬

趁上證休市，這一陣風一吹就把恆指吹上了22,000點。上週歐美數據皆不過不失。除了日經和巴西指數稍回一回，週五全球主要大盤全部向好；杜指更爆升197點。尚未進場的散戶開始心慌，搏「熊」買PUT的散戶在下週更將會被殺個措手不及！

有網友問我，上週的題目「或躍在淵」作何解釋？

我藉此機會談一談「或躍在淵」的典故。「或躍在淵」出自易經，屬於第一卦的第四象。我引用易經的卦象並非是迷信，而是藉用易經的哲理來解釋當前股市的形勢。

「或躍在淵」這個卦象是形容：龍在深淵已久，已俱備飛躍上天的條件。我則借用來形容恆指大盤50天線已企穩250天線之上，已俱備了第二段「牛市」的條件。

孔子曾為此卦辭解說：「上下無常，非為邪也。進退無恆，非離群也。君子進德修業，欲及時也，故無咎。」意思是：當局勢來到此地步，就算暫時出現差池，也並不一定是什麼壞事。君子只要把握機會，往後便不會後悔；同樣地，恆指大盤走勢來到此地步，就算稍有幾天的回吐，也並不一定是件壞事，散戶只要把握此趟機遇，相信往後也不會後悔。

熟悉易經的朋友們可能會問：「那麼，何時出現第五象『飛龍在天』？」

我的分析是：雖然確認了上升軌，看來未來三個月的國際大勢也很配合；但目前尚未開始真正大漲。大盤一旦升上22,800~23,000點附近還有些阻力，市場大莊家會先行出貨套現，再重新佈局。因此我認為10月份會出現數次技術性回調，以50天線作為整固軌道，上下震盪，才能攻破心理關口。除非，除非有天大的壞消息，大盤在今年年底前是不會隨便轉向的。因為，金價預示了通脹，通脹則預示了股市上漲。我估計11月將是「飛牛在天」的開始...

那些尚未進場的散戶們不必心慌，未來還有不少建倉時機。我建議由現在起持倉與現金比例可增至90%以上。止蝕點也可定得寬鬆些，約5~10%。那些目標定為中長線(1~3個月)的散戶們已隨時可進場。當然，並非叫你閉上眼睛高追入貨；也不是叫你專持有那些「海底寶」；更不是叫你不止蝕，天天90%滿倉。一切炒股守則在牛市仍須遵守。假如選錯股，也請儘快轉馬，否則「牛」、「馬」就不相及！

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「技術反彈」的波幅預測：
恆指：21,000~23,000
上證： 2,600~3,000
杜指：10,200~11,200
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本週投機策略：
專心選股迎反彈，
低位建倉食長浪！
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吉士(每週)追蹤指標
http://www.gutzbro.info/
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每週中線預測：(調整後*)

2010_09月份
第01週：20,800 - 100 = 20,700*
第02週：20,700 + 550 = 21,250*
第03週：21,250 + 450 = 21,700
第04週：21,700 + 350 = 22,050*
第05週：22,050 + 550 = 22,600(本週)

p.s. 本週波幅 = 250點 + 250點
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或躍在淵

本週走勢令大多數分析員看走了眼，主要原因是上證和恆指開始背馳，上證的偏軟是否會令剛開始的「小牛二」出現變數？

由於需要進一步優化[吉士系統]的大盤分析部份，我最近又重新翻看全球過去2~30年的主要大盤走勢，尤其是杜指。我發現了有個時段可以和目前的形勢作比對。

1994年

1994年在意義上和目前很相似。美國在1990年初經歴了伊拉克戰爭，贏了戰爭，卻輸了經濟。1990出現了小股災。伊拉克戰敗令石油價格高企，當年的經濟難題是應付通貨膨脹。其間中國的GDP則不斷地正在上升中。俄羅斯與大多數正面臨經濟轉型的東歐國家的形勢，仍然是困難。1991~92年全球貿易逐步放緩，但對前景仍樂觀。前美國總統布希為了大選進行佈局，將美國股市不斷推高，企圖製造經濟復甦的假象，可惜仍無法連任，輸給了當時的政治後起之秀，民主的黨代表克林頓。

當時美國總統克林頓當選的兩年後，在經濟表現上似乎比歐洲和日本有更明顯的復甦跡象。且看1994年各國大盤在5月後急速回落，在熊市的邊緣徘徊，只有杜指堅守在250天之上。是因為美國的經濟基本面較強嗎？

非也、非也！

當年的全球經濟難題是應付通貨膨脹，因為伊拉克戰敗令石油價格高企，繼而引發其它商品價格颷升。但當年美國還同樣面對著和今天一模一樣的另一個難題，就是美國的國債與赤字。

為了應付國會大選，把成績單做得亮亮麗麗，剛剛才當選的克林頓自然要硬頂。他先把「國債與赤字」這個大難題放在一旁，就算全球放緩，美國聯儲局還是不斷加息，不擇手段刺激國內經濟。其實，該說是刺激股市才對！

因此，在這方面，他是成功的。也因為1994年民主黨在國會大選獲得多數席位，其後數年克林頓不但能連任，更令他的施政一路順風，直至遇上了姣溫...

美國企圖轉移視線

現在，同樣是美國人民和民主黨的希望，同樣以改革為手段的現任美國總統奧巴馬，年底的國會大選是他最重要的一步棋。所以我估計美股由現在起一定能穩定地橫行向上。

一個連「神」都無法解決的「美國失業問題」，奧巴馬也只能將它暫時推給中美貿易逆差、推給人民幣。

金價再創高峰

索羅斯認為金價不斷地創新高，充滿了泡沫，這點我的看法和他相反，我認為貨幣才充滿了泡沫。由於市場對貨幣失去信心，轉投向黄金避險。目前全球經濟前途與政治掛勾。股市、債市又充滿了不確定性。黃金絕對有其吸引之處。唯黃金的流動性差，一般民眾很難大量持有，大量持有又很難搬動。又有不少投資者選擇與黃金掛勾的ETF。這種ETF其實風險大於避險，因為投資者投資的是ETF，而非黃金，一旦ETF本身爆了煲，投資者隨時變身為苦主。不過，我想說明的是一個全球性現象，很快在未來幾年會出現，這將是一個全球性的超級通脹或通縮！其結果將會如何，暫時無法得知，因為從來未曾發生過，但肯定會對目前全球的貨幣金融系統造成很大的衝擊。

今天的外匯市場已成為大鱷的搖錢樹，貨幣作為經濟的基本尺度，竟然能被基金、國家任意操控，本身這個系統已經充滿了漏洞，所謂的「自由市場」，根本就是強者的天下，自欺欺人的結果是「系統總有面臨崩潰的一天」。其作始俑者「美元」早已大幅貶值(由上世紀70年代38美元等於一安士黄金到今天的1277美元一安士)。這已證明世界上沒有一個國家的貨幣能永久保值，因為世界上沒有一個能永不衰退的經濟體。

我這樣說並非建議大家買黃金。我認為除非發生戰亂，否則黃金永遠在我投資名單的最後一頁。我認為一般散戶應該好好運用股市及房地產這兩種投機和投資渠道，已足夠應付任何複雜的經濟形勢。

好的壞不了

不少人擔憂內地加息。內地分析員更不斷強調「不對稱加息」這類傳言，一度導致內銀內房股急速下挫。不管短期內這類傳言對股市造成如何的震盪，任何「加息」都是對經濟增長的一種肯定。但我認為中央未至於笨到那麼快就加息。因為這等於向全世界宣告：「我們的經濟非常捧，快來增持人民幣！」中央為了不表露自己的經濟實力，必定會用任何手段及政策來將上證指數壓制在3,000以下。無法打壓樓市，只好先打壓股市！韓國已開始打壓樓市，日本也開始出面干預自己的貨幣。何時輪到中國出重手？

歷史不斷重覆自己，卻沒有一次是完全相同的。1994年中國經濟靜靜起革命。2010年的今年，中國成了全球的矚目及眾矢之的。未來，就算上證不動，也不代表內地的經濟出現問題；港股本年度接下來的行情走勢必然不會太依賴上證指數。
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2010_09月份
第01週：20,800 - 100 = 20,700*
第02週：20,700 + 550 = 21,250*
第03週：21,250 + 450 = 21,700
第04週：21,700 - 200 = 21,500(本週)
第05週：21,500 - 200 = 21,300

p.s. 本週波幅 = 200點 + 200點
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股民終日乾乾

內地股市謠言滿天飛，令橫行超過一個多月的上証指數更加撲朔迷離。恆指僅僅守住250天線，成交量則普遍上升。市場再次吹起淡風。反彈浪是否已到頂？

中移動被人移動

本週最矚目的事件莫過於英國移動通訊巨頭Vodafone在週三經二級市場大手出貨，令港股指數出現大幅度下跌。其實一早在8月市場已傳出Vodafone有意全數沽出手中的中移動持股達3.3%，市價超過500億；幾乎是港股大盤一天的成交量。本來Vodafone可以選擇尋找戰略投資者，並在場外交易。可是其行政總裁Vittorio Colao堅持在香港交易(二級市場)出售這些股權，此舉不但對中移動(0941)本身造成強大沽壓，更令不相關的指標股出現群體震倉的現象。

二線股放烟花

但有趣的是，不少二線股接二連三的爆升，50%、100%、甚至200%！這種情况令股民傻眼之際，更令短線投機客瘋狂追入。回望過去一週的全球大盤指數，正正印證了這個現象，不管有多少壞消息，指數最終仍然堅挺。壞消息除了日幣仍高企之外，還有市場對歐洲的壓力測試投不信任票，導致股市波動橫行。我認為這些舉動純屬烟霧，背後的目的是市場莊家率先打高出貨，再刻意降低「指標股」的平台以便趁低收貨，從頭開始。而二線股的莊家沒有「指標股」那樣的沽壓，所以先行開車。

大勢仍向上

以圖表分析，本週仍在其牛市反彈上升軌道中。如有回吐，以250天與50天為極限，不穿便沒有轉勢的危機。短期的未來如果一旦出現買貨潮，指數隨時衝上22,000。一見22,000就要有回吐的心理準備。以上是指買賣期指和「指標股」應注意的。

至於買賣「二線股」則要留意個股走勢，因為莊家一開車就不等人了。股市一向是難以捉摸的，目前更加令人難以抉擇。事實是，只要看清未來三個月的走勢，一切表相皆無法迷惑到自己。真得看不清，也不要勉強自己，因為下一個安全入場位時刻即將來臨，就是當大盤50天線上穿250天線的時候...

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2010_09月份
第01週：20,800 - 100 = 20,700*
第02週：20,700 + 550 = 21,250*
第03週：21,250 + 450 = 21,700(本週)
第04週：21,700 + 100 = 21,800
第05週：21,800 - 200 = 21,600

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見牛在田

上週五上證又收十字星，恆指尾市一度升穿21,000，大盤雖有反彈跡象，卻缺乏反彈的實質動力。正如我先前所料，美國勞工數據沒有預期那麼差，總統奥巴馬開始出口術。下週大勢如何？

本週外圍仍是平靜，任何利空消息，如日本匯率、美失業問題、中國樓市政策等已經被市場逐一消化，而市場也正在聚集下一波爆升的動力，不少小價股的莊家已蠢蠢欲動，接二連三的試盤。優績股的莊家更趁機托價，希望在除淨日之前盡量破頂；至少希望創今年新高。

本浪利潤最為豐盛的股份是那些回調較多的強勢股。大家在選股之時請參考過去18個月的盤路。以今年高位(多數在4月份)，作為第一個上望目標。千萬勿把老千股當作黑馬。也不要抱著賭博的心情，貪小便宜，選下跌之中的「空頭股」。

小牛有機會成長進入第二階段的升勢，重回軌道。雖然前途茫茫，但也終於算是歸位了。接下來港股的整體走勢將是橫行向上...
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第02週：20,700 + 700 = 21,400(本週)
第03週：21,400 + 300 = 21,700
第04週：21,700 + 100 = 21,800
第05週：21,800 - 200 = 21,600

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