漫牛拉熊

「九指連環」後緊接的是高位震盪，令股民又急忙回頭望。外圍消息全部模稜兩可，令人難以建立信心。反彈是否經已結束？

解讀消息比事實重要

目前任何消息的事實已被市場嚴重扭曲，重點在於如何解讀。但利多利空的消息不是一般股民能夠輕易解讀的。我們需要解讀的並不是一般市場的觀點，而是莊家的觀點；莊家將會如何利用這些消息。再好的消息也有它利空的一面；再壞的消息也有它利多的一面。完全看莊家如何演譯。因此，與其鑽牛角尖，本週論勢以分析技術走勢為主，皆因大盤在過去8個月的回調留下了不少蛛絲馬跡...

上證盤底進入第三週

上證在過去兩個月的走勢不但為內地股民帶來極度的恐慌，更加重了香港股市的不確定性。在我研究過去20年上證大盤走勢中，發現上證的熊市下跌中從不橫行。橫行之後，次次都成功反彈；當然今次的橫行打破了有史以來的紀錄。我相信更明顯、更強勁的反彈將在7月初出現；最遲7月中。

即使明年真的雙底衰退也要等上證反彈後才有下調的空間。目前上證已「熊」途末路！


恆指正在重拾「牛」的軌跡

根據最新定位的[吉士大盤追蹤指]，恆指目前的定位是熊市技術反彈(250天/現價/50天)*；中熊尚未進入熊市一期。

恆指最近和杜指一樣，不斷地在高位震盪，但承接力強。這種承接力並非一般散戶所能提供。跟據CNBC的報導美國私募基金正在為超過一萬億美元的購買力找尋出路，而玩具大王Hasbro卻剛拒絕了有關注資建議，證明美國市場的資金仍泛濫。那麼香港呢？本週一的大升市突然間有九佰多億的成交量證明資金一直在場外觀望，並未流走，也沒有受到世界盃的影嚮，只要上證「回心轉意」，恆指隨時可再上一個新的平台！


我預測未來四個月恆指的大盤走勢將由熊市技術反彈回歸「牛二」的基本路線。假如週一期結收市反彈至20,800水平則前途更加光明！11月可追上24,000點附近，之後再作技術性回調。這隻漫步中的「牛」看來還要兩個月時間才能將50天線重新拉上250天線！

*由於經過最新的邏輯檢驗及再三演算後，將大盤走勢指標重新定位，「道氏理論」與圖表矛盾已消除了。最新的大盤追蹤指標將更能體現大盤、大市、大勢現况，現將最新定位公佈給大家參考：

強牛三期_現價/50/250
強牛二期_現價/50/250
強牛一期_現價/50/250
中牛回調_50/現價/250
弱牛回調_50/250/現價
小熊反彈_現價/250/50
中熊反彈_250/現價/50
大熊一期_250/50/現價
大熊二期_250/50/現價
大熊三期_250/50/現價
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「牛二初段」高位預測：
恆指：24,000
上證： 2,700(熊市技術反彈)
杜指：12,000
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本週投機策略：
恆指企穩二萬一，
建倉不需問人家！
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吉士(每週)追蹤指標
http://www.gutzbro.info/
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每週中線預測：(調整後*)

2010_06月份
第01週：19,400 + 200 = 19,600
第02週：19,600 + 000 = 19,600*
第03週：19,600 + 450 = 20,050*
第04週：20,050 + 700 = 20,750*
第05週：20,750 + 250 = 21,000(本週)

2010_07月份
第01週：21,000 - 100 = 20,900
第02週：20,900 + 300 = 21,200
第03週：21,200 - 100 = 21,100
第04週：21,100 + 300 = 21,400

p.s. 本週波幅 = 300點 + 300點
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免責聲明：
「吉士追踪指數」及吉興財經資訊網是獨立內容提供者，我們將盡力確保所提供資料的準確性及可靠性，但我們並不會承擔由該資料所引致的任何損失或損害，網友在使用前，請自行評估有關風險。

九指連環

恆指大盤在陰燭陽燭交替中八連升。市場脫離上證的束縛，大莊家愈托愈起勁，牛熊皆殺。大部份二線股莊家則還在觀望中，猶豫不決、未盡全力，散戶未能得益。這場反彈到底能持續多久？

上證是一頭頑熊

內地股市是個單邊大空頭，幾乎是一面倒。不管稱它真「熊」也好，假「熊」也好，技術面已完全失去牛市應有的特徵。目前唯有指望七月的上證能跟內企的業績反彈*，否則國內股市將面臨重大的挑戰。因為步入2011年後，中國的經濟將受到物價惡性循環的拖累！

*今年內地企業的業績將普遍向好。

雙底衰退在明年

雖說看好中國未來經濟成長，但也並非沒有隱憂。由富士康事件已引發一連串工人要求工資合理化的行動。高樓價連帶物價上漲令人民生活壓力大增；生活壓力大增導致對工資不滿；對工資不滿將引起工業行動。如資方退步增加工資則物價又再度提高；提高物價牽動通脹預期；通脹預期令資產價格出現泡沫；泡沫令投資回報率增加；投資回報率增加引發更多炒作；炒作令原物料上漲；原物料上漲使樓價難以回調...

以上的物價惡性循環只有開放市場，並令人民幣穩步升值才有緩和的機會。否則再遇上外圍任何風吹草動，中國的股市就不堪一擊。可惜中央打擊樓市口硬手軟，反令股市大跌。樓價不跌，人民幣又不讓升值，中國寧願走一條艱難的路。歐盟今年內還是量化寬鬆，但當歐羅穩定下來之後，歐央行必定收緊銀根，歐洲各國政府也必定施行財政緊縮政策。另一廂，美國今年11月國會選舉一過，政府在2011年也暫時不用再托市。所以種種跡象看來，2011年的市道將會十分艱難！港股若不跟上證走熊，也頂多保持在50天與250天之間波幅橫行...

在此順帶一提，之前(2009年)有網友問我有關置業的最佳時機，當時我估計樓市在2010年三月開始回調。如今樓市的成交量有回調的跡象，但樓價仍高企不回。樓市一向比股市慢一、兩拍。明年經濟出現雙底衰退的可能性加強，肯定會牽引中港的樓價大幅回調；所以，明年5月後入市置業應該比較合算。

本年度的高潮

正因為明年很大機會將出現雙底衰退，不論莊家、大戶、基金、散戶都會好好珍惜即將來臨的反彈。7月和11月應該是本年度的兩個頂部。散戶想要在2010年有所進賬，必需要好好掌握這兩個點。7月的頂部可參考今年4月。11月的頂部見可參考去年11月。11月的頂部衝得愈高，恆指明年就愈安全。恆指大盤在陰燭陽燭交替中已八連升，能否再下一城「九指連環」？

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「牛二初段」高位預測：
恆指：24,000
上證： 2,700(熊市技術反彈)
杜指：12,000
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本週投機策略：
趁乾升，出前一丁！
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吉士(每週)追蹤指標
http://www.gutzbro.info/
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每週中線預測：(調整後*)

2010_06月份
第01週：19,400 + 200 = 19,600
第02週：19,600 + 000 = 19,600*
第03週：19,600 + 450 = 20,050*
第04週：20,050 + 250 = 20,300,(本週)

p.s. 本週波幅 = 250點 + 250點
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「吉士追踪指數」及吉興財經資訊網是獨立內容提供者，我們將盡力確保所提供資料的準確性及可靠性，但我們並不會承擔由該資料所引致的任何損失或損害，網友在使用前，請自行評估有關風險。

恐懼之下的貪婪

本週[吉士追縱指標]已連續錄得上升趨勢，但恆指的中線卻保持不變，顯示多空仍然爭持不下。不過跟據近期中外的經濟數據，以及歐洲傳來的最新「壞消息」來推斷，空方的已漸漸乏力！

推波助浪

「匈牙利危機」似乎沒能令市場持續下跌，評級公司立即出面警告市場有關英國的財政赤字。我雖然在之前的論勢中已提過英國的問題將比歐盟嚴重，但這類結構性問題一早存在，不會在一、兩天之內解決，也不可能在一、兩天之內惡化。評級公司這類作法如同財演名嘴般推波助浪。最可笑的是連炒家大佬索羅斯也選擇在上週公開發表：「世界經濟極可能出現雙底衰退！」他解釋說目前正是金融海潚的第二幕。

誰是莊家？

大家可能誤以為索羅斯是莊家。索羅斯不是。索羅斯是專門和莊家對賭的專業大炒家。由於他實在太專了，市場大莊家紛紛走避。市場大莊家不至於跟著索羅斯走，但也不希望和他硬碰。因為索羅斯不只代表他旗下的基金，他帶領了對冲基金的大軍。歐元的弱勢證明他已贏了第一回合。

跌市由恐懼驅使

為何我說索羅斯不是莊家？因為索羅斯不似莊家般操控市場。索羅斯走在趨勢的前端，當趨勢開始出現轉角之時，索羅斯正式進場推倒第一塊骨牌。接著一塊接一塊的「自然」倒下。這種手法是無法逆轉的。因此，當索羅斯看空歐元之時，他必需堅持到底。過程中，當他看到空方力度不足之時，他會想辦法加點柴、煽煽風。

恐懼來自不確定性

目前國際大炒家藉恐惧不斷向市場抽水，「恐懼」的確是空方最好的武器。「恐懼」並不需要實際的証明，只要歷史曾發生過，人就會產生記憶。記憶產生印象，印象由消息引發，「恐懼」則由印象產生，由「不確定性」加深。一句悄悄話可以嚇破股民的膽。莊家不敢妄動，散戶又那敢撈底？

真正的反彈必需由信心建立開始

但人對「恐懼」也會產生免疫力。除非一次又一次加深「恐懼」的力度，否則很快就能適應。當部份市場適應了「恐懼」，就會急著進場撈底。但這類行為風險大過成果，可說是螳臂擋車。真正的反彈似乎還看不到，但一個較大的技術反彈正在蘊釀之中！

20天下搞搞震

不少散戶以為趕在莊家之前進場就能搭上順風車。這是一個非常錯誤的想法。當一只股票有大量的散戶追進場時，莊家只有兩個可能性，震倉或觀望。這兩種都不是散戶所希望見到的結果...

農行招股，市場乾水，再加上世界盃效應令散戶暫時離場，因此6月係莊家拉抬升最佳機會！但記住只選擇進入了[520狀態]的股票。本週如大盤企穩19850以上，現金與倉位比例可增加到70:30。

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「牛二初段」高位預測：
恆指：24,500
上證： 3,900
杜指：12,400
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本週投機策略：
看空不做空，專心等反攻！
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吉士(每週)追蹤指標
http://www.gutzbro.info/
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每週中線預測：(調整後*)

2010_06月份
第01週：19,400 + 200 = 19,600
第02週：19,600 + 000 = 19,600*
第03週：19,600 + 200 = 19,800(本週)
第04週：19,800 + 200 = 20,000

p.s. 本週波幅 = 400點 + 400點
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雙底

最新的壞消息是匈牙利政府可能步希臘後塵，令歐元對美元跌穿1.20，歐洲大盤全線急瀉，連杜指也守不住10,000點...

匈牙利危機

我在路透社及CNBC的網站儘量找尋有關資料，想明白一下這個半途殺出的程咬金到底是怎麼一回事？

跟據資料解釋，上週四歐盟敦促匈牙利需要加快削減其財政赤字。但匈牙利政府的官員不斷重申2010年匈牙利財政赤字可能多達歐盟貸款人所定下目標的兩倍。

匈牙利的新政府在過去幾個星期已不斷警告赤字可能遠遠超出GDP的3.8%。而其政府官員週四再次重申財赤可能高達GDP的7.0~7.5%，更強調政府在不久將推出一個危機管理計畫。政府官員把赤字比喻為「將是難以避免的希臘式危機」。但即時有經濟學家認為將「匈牙利的國家財政赤字比作希臘危機是種誤導和錯誤的觀點。」並強調匈牙利沒有破產的危機。

我認為匈牙利的新政府為了施下馬威，想把財困的起因推給舊政府。所以故意加強了事件的嚴重性。如果今後施政失利便有了護身符，一旦施政成功還可加多點分。純屬政治手段。偏偏市場籍此消息大幅打壓。難道空方也感到此次貨幣狙擊已近尾聲，所以來個終極下插以便下週收貨！？

大家都知道最近歐元下挫的主因是美國華爾街的貨幣狙擊的結果，再加上歐洲大行投資組合的調整，將歐元資產轉移到黃金和美元。這種趨勢很快將告結束，因為歐洲一旦進入緊縮狀態，貨幣供應減少，也就是歐元強烈反彈的時候。

上證築底還是尋底？

再看看祖國市場走勢如何？有消息指出，下週中行可轉債等資金將解凍以及公開市場資金自然到期。估計合計將釋放出約9000多億資金(http://biz.cn.yahoo.com/10-06-/4/xex9.html)。資金釋放的時間表集中在下周二、周四和周五。如此一來，未來市場上資金的壓力將頓時減少。隨著3年至7年中期債券的收益率分別下降1至2個百分點，資金應該流入股市為多。目前國內的空方主力紛紛平倉，而多方主力的反彈則有心無力。以目前的成交量顯示，多空(好淡)爭持已來到了臨界點。下週，再一次出現的大單邊是會向上還是向下？

我認為下週內地與港股的走勢離我之前所預測的反彈又接近了一步。由於短期內中央政策相繼出台，內地的證監會又批出新的基金(共10只)；基金在低位建倉已對大盤造成一定的支持。

當然，不少人擔心農行IPO會對股市的流動性造成壓力。我認為不需要擔心，因為市道不好，市場就不會那麼多集資活動。有集資活動是利好的表現。

不少國際大盤正面臨雙底支持的考驗，能通過的話，有機會化「熊」為夷。我大膽假設上週五是歐美市場莊家趁機震倉，而非真正的崩盤下跌，雙底估計有支持！

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「牛二初段」高位預測：
恆指：24,500
上證： 3,900
杜指：12,400
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本週投機策略：
看空不做空，專心等反攻！
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吉士(每週)追蹤指標
http://www.gutzbro.com/
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每週中線預測：(調整後*)

2010_06月份
第01週：19,400 + 200 = 19,600
第02週：19,600 + 200 = 19,800(本週)
第03週：19,800 + 200 = 20,000
第04週：20,000 + 200 = 20,200

p.s. 本週波幅 = 500點 + 500點
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免責聲明：
「吉士追踪指數」及吉興財經資訊網是獨立內容提供者，我們將盡力確保所提供資料的準確性及可靠性，但我們並不會承擔由該資料所引致的任何損失或損害，網友在使用前，請自行評估有關風險。