牛一終於大回調

一直以來有不少網友詢問我關於「牛一大回調」的種種跡象、幅度、時間等問題。我決定趁這個機會和大家分享一下我的研究和看法。

為何牛市也要回調？

萬物盈虧，皆有秩序。物極必反，否極泰來。說得白一點，就是莊家在是次上升浪的利潤空間已經見頂，現在唯有向下打壓，日後才能再次套利。市場大莊家雖然有錢，但也必須順勢而行。既然政治力量多番推動大盤向下走，那麼現在順應向下的趨勢作回調也是理所當然的！

很多股民卻漠視「牛一大回調」的幅度，以為是三、兩天內就發生完畢的事。以上星期為例，不少散戶在我發出警告的幾天後，還頻頻進場搏「撈底」，結果又被套住了！可見「牛一大回調」的底比一般回調的底要深得多...

由於牛市「大回調」的底(250天)比一般的回調的底(50天)要深得多，不少無經驗的分析員很容易把它誤判為一個「小熊市」。牛市「大回調」雖然駭人，可是和熊市比起來，還是「小巫見大巫」。如何能分辨「大回調」和「熊市」呢？一般人無法識別皆因用錯技術。這又回到我的一句老話：「炒股除了要懂分析，還必需得用適當的技術！」

「牛一大回調」的結構

「牛一大回調」有個典型的結構，包括了拋貨區間、技術性反彈、吸籌區間等等，大家請參考以下「牛一大回調」示意圖。

通常恐慌拋售出現在「拋售區間」，緊接著的是「技術性反彈」。大家可以見到在「拋售區間」的線勢是比較斜，這表示下跌的幅度大，而且時間較短。「拋售區間」完了以後進入「吸籌區間」。雖然稱為「吸籌區間」，但不表示跌勢已止，散戶要特別小心注意。太早入場容易輸掉「機會成本」而且增加了被套牢的風險。「牛一大回調」的底部可以以250天線為基準，但有一點要留意，就是大盤可能不止一次下試250天線，然後進入類似個股的「豚跳」。

「大回調」有多大？

另一個網友們關心的問題是「大回調」的幅度到底有多大？

現在是牛一尾期，所以我會集中討論「牛一大回調」。「牛一大回調」的幅度和上次2007年牛三的頂、2008年熊三的底、和今次牛一反彈浪有一個相對系數。經過計算，今次「牛一大回調」的跌幅，可以深達(由牛一頂部算起)百分之二十或以上！

「牛一大回調」並非牛市最大的回調。可是，由於牛一升浪的速度比較顯著，所以「牛一大回調」的相對跌幅看上去令人心驚膽怕。

我曾說過歷史上從沒有發生過兩次是完全一模一樣的圖表。所以我們要比較的是圖表的「形態」，而非圖表的「形狀」。而「牛一大回調」的可怕之處不只是它的深度，還有它的時間性。從歷史數據加以分析，通過250天線，大約可以預測出回調的時間。我估計今次「牛一大回調」的時間由牛一頂部算起，大約3~4個月。

換句話說，捨不得止蝕離場的朋友，就要準備「坐」3~4個月「貨」才有翻身的機會！

大回調 vs 熊市

「牛一大回調」有別於普通回調，因為它另外還有一個風險，就是有轉換成「熊市」的可能。在歷史上曾出現過，大家可以自行嘗試在恆指或杜指大盤的歷史圖表中找一找！

今次的「牛一大回調」轉「熊」的機會不算太高，但是我估計當「大回調」快將見底的時候，在市場上所引起的恐慌，比上一次接近「底」部之時的熊市絕對有過之而無不及。現在只是剛剛開始，不少散戶還積極爭相進場。當愈來愈多人斷而歸，市場氣氛就會180度轉變。到那個時候，大部份分析員將會再次失去立場，搞到一般股民人心惶惶，再也分不清是「大回調」還是「熊市」！

大回調後的機遇

「牛一大回調」既然帶來如此的恐懼，恐懼的背後必定充滿了機遇。可是，這類機遇不是屬於每一個股民。只有耐心等候，當真正的時機來臨，人亂我清，人棄我取。這還必須配合勇氣。我說的是「真正的勇氣」，「有先見之明的勇氣」，並非一時衝動的「匹夫之勇」。我稱之為發自內心的「吉士」 (G-U-T-Z)！

牛一已經大回調？

相信網友們讀完以上內容後，對我所提及已久的「牛一大回調」應該有更深入的了解。剩下的內容又再次回到現實面，到底現在大盤是否處於「牛一大回調」呢？

我的答案是八成肯定！


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「牛一大回調」低位預測：
恆指：18,300
上證： 2,800
杜指： 8,400
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清倉結帳，隔岸觀望。保留實力，現金為王！
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吉士(每週)追蹤指標
吉士<大勢>指標：[----5]：高位隨時回調
吉士<上證>指標：[--3--]：中間位置，波幅橫行
吉士<恆指>指標：[-23--]：中間位置，轉跌勢
吉士<杜指>指標：[----5]：高位隨時回調

吉士<金保>指標：[12---]：低位還有下調空間
吉士<資能>指標：[12---]：低位還有下調空間
吉士<科網>指標：[12---]：低位還有下調空間
吉士<內房>指標：[12---]：低位還有下調空間

吉士<勢優>指標：[12---]：低位還有下調空間
吉士<潛力>指標：[12---]：低位還有下調空間
吉士<莊家>指標：[12---]：低位還有下調空間
吉士<爆升>指標：[12---]：低位還有下調空間
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2009_12月份每週中線：(調整後)

第01週：21,000 +1,500 = 22,500
第02週：22,500 - 500 = 22,000
第03週：22,000 - 800 = 21,200
第04週：21,200 - 750 = 20,450(本週)
第05週：20,450 - 750 = 19,700

p.s. 本週波幅 = 300點
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好戲(下)

牛一已進入了尾聲，想不到「好戲」竟然落得如此下場！到底這是三步曲的落幕還是市場莊家精心策劃的反高潮？

上週恆指最令我關注的現象並非是恆指下穿50天線，而是「五連跌」。從恆指歷史數據來分析，高位「三連跌」表示短線回調出現；高位「四連跌」通常表示短線就見頂，不久前已出現了；「五連跌」通常只出現在大勢逆勢後或熊市下跌中。高位的「五連跌」非常罕見，特別當「五連跌」出現在之前乏力的小反彈，令我懷疑大勢正在轉變中！

三輪沽壓

上週五的技術性反彈令人失望，又成為另一個轉勢訊號。我預測由下週開始，愈接近年關，沽壓愈重。估計未來沽壓將可分為三輪，分別來自散戶、大戶、和市場大莊家。

第一輪沽壓將來自散戶。散戶由於貨輕，走動靈活，離場最容易，但也會造成一輪沽壓。除非貪心想撈貨，再次衝進場，聰明的散戶們現階段應該有賺即走，見好就收！趁此機會做一做年結，順便步署一下來年的炒股計劃，把戰場讓給大戶和莊家！

第二輪沽壓將來自大戶(持貨上千萬至數億)，由於手頭貨多，不能冒然抛貨，只可細水長流式，籍大盤技術性反彈時出貨。但相信愈近年關，沽壓愈明顯，因為明年環球經濟充滿挑戰，更多不明朗因素將陸續浮現！

大家一直關心的熱錢一直在旁伺機，不肯進場，也值得令人反思目前的形勢。在短期內支持大盤有限度橫行或偶而上升的資金都是些想進場趁低撈貨的短線客。直到大盤遲遲仍無法再上破前頂，任何風吹草動皆可引發市場大莊家的瘋狂沽貨。到了那個時候，我只能說：「跌勢還有下調的空間」...

「雷曼事件」仍歷歷在目，今天的大行敏感度更高。人是有情感的動物。情感令人變得非理性。所以華爾街常常說：「市場是非理性的！」因為市場是由人所操控的。「人」包括了莊家大戶和散戶。當遇到市場急劇波動，大家還搞不清楚事件成因的時候，散戶難免會做出些非理性的決定；這些決定常常在事件過後，令人後悔不已。這種情況對莊家大戶也不例外。平時莊家大戶表現得比一般散戶理性，是因為大多數時間他們正是市場背後的造勢者。可是當莊家大戶都控制不了形勢的時候，他們會比散戶更瘋狂！

「國際大勢」就是連莊家大戶都控制不了的形勢

我曾說過「爆莊」可能引發熊市危機。「杜拜事件」就是這一類。

...假如「爆莊」的是個小型莊家，影嚮力不太大，那調整期可能半年就恢復正常了，因為他的「籌碼」被背後更有實力的莊家接收了。但如果「爆莊」的是個國際機構投資者或基金大戶，那可能導致一連串的骨牌效應，進一步再影嚮到全球經濟。這種影嚮就十分深遠。上年(2008年)的金融海嘯就是最好的例子...(引錄來自我的「莊家理論」。)

之前我閱讀過不少有關「杜拜事件」的分析評論，好壞參半，論點各有道理。而我本身也極希望這次又是一場「震倉籍口」，讓這百年一遇的「牛一」能發揮得淋漓盡致！

不過，圖表有一定的前瞻性。全球股市並非由單一莊家話事。當全球股市指向同一方向，也就是大部份市場大莊家的取向。股民常說：「做莊的必贏。」我看也未必。其實做莊也有風險。莊的風險來自背後那股更大的力量，這就是「國際大勢」，也可以說是政治動向。全球政府暫時不願見到股市上漲得太快。股市上漲得愈快，愈容易助長資產泡沫。所以為了抑制資產泡沫，全球政府將借機會(包括「杜拜事件」)適度地打壓(並非打垮)股市。

責任轉移

當政府做錯了決定，責任推給誰？政府將責任推給「金融大賭場」的賭徒。賭徒承受不了，就只好推給市場莊家、基金、大戶。所以莊家、基金、大戶不一定贏，就是現在這種情況！

美匯是導火線？

有網友問美匯是否今次「牛一大回調」的導火線？非也、非也。美匯反彈最多只是一個轉勢的訊號。

美匯反彈是暫時性的，只屬於技術性反彈。外匯高手現在應該繼續鎖倉，而非拆倉，美匯隨時反彈至更高點再回落。回落的原因是美國政府對長期弱美元的態度已經十分堅定。只有長期弱美元才能增强美國的出口業，減低貿易逆差，從日益壯大的新興市場中分一杯羹。

但美匯暫時性的反彈是由於美政府以玩弄數據來褒揚新政府的政績，美元因而「回光返照」！跟據以往總統大選年的「習慣」，這種情況將維持至2010年年頭；否則，奥巴馬日後將很難如願繼續施行他的政策方向。

港匯近日受美匯反彈的影嚮有回順現象，但不見得資金就如此離開香港這個金融戰場。相反地，我認為香港的金融及樓市在未來的短期(4~6個月)內將十分波動。假如外資再一次對港元進行(沽空)炒作，這有機會加深港股回調的震幅和速度，不可不防！

任何有經驗的投資者都可以看得出股市已達相對高位。雖然距離我原本的預測還差大約10%，但基金大戶在這個幅度進場正股已很難調頭，熱錢願意在現有高位接貨嗎？

相信在目前這種國際形勢下，再加上接近年關，場外的基金大戶應該虎視眈眈或建「淡」倉。剩下就得看，在國際形勢尚未進一步惡化之前，場內的基金大戶如何走下一步...

金價是否能抗通漲？

金價在「信心危機」產生時，最能發揮炒作作用。但千萬要小心，貴金屬和股票一樣，不可長期持有。金價在未來將有更大的波動，可趁低吸耐。低位看US1,000以下。

遇到紅燈就要停

另外有網友問我為何在一星期內，態度180度轉變，由看「好」轉為看「淡」。首先，我並非看「淡」。我對這百年一遇的大牛市是絕對肯定的。但是「牛一大回調」也絕對不容小譃。由四月至今，牛一已來到八八九九，因此我的戒心也相對提高了。

從古至今，在賭桌上「先贏後輸」的例子不勝枚舉。分析的目的也就是為了提高警覺性，其作用有如交通燈。當交通燈亮起了紅燈，就算没車經過，是否也應該停一停步？因為我們永遠不知意外何時發生！

我認為「杜拜事件」尚未達到不可以解決的地步；否則就不是「大回調」那麽簡單。但1~2個月內，「杜拜事件」，甚至由「杜拜事件」而引發的其他風吹草動絕對有能力將全球股市拖垮百分之二十...

下週恆指如仍然無法站穩23,000點以上，這段「好戲」的結尾就令人十分擔憂...


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「牛一大回調」低位預測：
恆指：18,300
上證： 2,800
杜指： 8,400
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2009_12月份每週中線：(調整後)

第01週：21,000 +1,500 = 22,500
第02週：22,500 - 500 = 22,000
第03週：22,000 + 200 = 22,200(本週)
第04週：22,200 - 500 = 21,700
第05週：21,700 - 500 = 21,200

p.s. 本週波幅 = 500點
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本月投機策略：
清倉結帳，隔岸觀望。保留實力，現金為王！
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吉士(每週)追蹤指標
吉士<大勢>指標：[----5]：高位隨時回調
吉士<上證>指標：[----5]：高位隨時回調
吉士<恆指>指標：[---4-]：高位橫行待轉勢
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吉士<金保>指標：[-23--]：中間位置，轉跌勢
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吉士<爆升>指標：[-23--]：中間位置，轉跌勢
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好戲(上)

不單只「人生如戲」，股市也愈來愈戲劇化。市場上的莊家，不論大小，皆可以導演自居。每天的十大升幅、十大跌幅、十大最大成交等等不就是電影龍虎榜？

莊家為了增加(股)票房和收視率，什麼大陽燭、大震倉、大成交量、配股、收購、公佈正式消息，散播小道謠言，只要能派上用場，各出其謀。上週大盤和不少個股的走勢，令我想起了西方戲劇的佈局。

西方戲劇好像莎士比亞的名劇等等，講究「三步曲」。何謂「三步曲」？即是一齣劇由頭到尾分為三幕： 1) 佈局，2) 轉折，3) 結局。通常在第一幕的「佈局」，觀眾們可以看到故事的背景和主角、以及主角的動機。在第二幕的「轉折」，主角的動機開始受到種種的打擊，而且奸角的出現，令主角感到危機重重。最後一幕「結局」，也就是故事的高潮...

由於這類「三步曲」的戲劇結構長久被作家所沿用，觀眾似乎覺得太公式化了。尤其是當20-30年代荷里活電影大行其道，不少經典名片皆採用「三步曲」這種結構，令觀眾未看完戲已知其結局。所以，戲劇家又演變出「四步曲」、「五步曲」等等附加曲幕，由高潮中再製造反高潮，目的是增加故事的變化，令觀眾摸不著頭腦，猜不中結局，稱為「戲劇性」。

曾幾何時，莊家亦通過同樣的手法來操作一只股票。在第一幕的「佈局」中，莊家默默進場，趁低小注吸籌。經過了一段時間，動機出現，股價某日突然衝上了20天線。

在第二幕的「轉折」，莊家透過連番拉抬，將股價一步步打高，吸引了越來越多的跟風者追入。其中，偶而莊家也會回調，製造平台讓散戶換手出貨，然後再趁機在低位吸籌，進入下一輪的拉抬，這樣反反覆覆幾次，令散戶對這只股票又愛又恨。幾次下來，愛多恨少，自然漸漸少了一層戒心。越來越多的散戶賺到錢，這只股票也就越來越出名！

最後終於來到了第三幕「結局」。這一幕的開始是全齣戲的高潮。股價被推至新高，股民瘋狂，認為「高處未算高」！可惜，高潮是如此的短暫，不少莊家在「終極拔高」之後的一天(甚至當天)，便開始「出貨」！不過，這時莊家還是會偶爾出手托托價，令多數散戶蒙在鼓裡，直到某天散戶看清真相之時，莊家已不見蹤影。也就是我所說的「空頭莊」。一只沒莊的股，股價有如黃河块堤，必定一瀉千里！

今次的牛一是否是部簡單的「三步曲」？還是加入了反高潮的「四步曲」，甚至「五步曲」？

單單見上週大盤由內房帶頭反彈，而並非內銀，就可窺探這終極一爆已偷偷開幕！估計本週將來回反攻23,000點。波幅上下在500點之內。兵貴神速，下週之後將會係23,000點以上的世界...

至於市場大莊家這齣好戲到底演到那個地步，就請聽非常吉士下回分解！

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牛一尾大盤高位預測：
恆指：24,500
上證：03,500
杜指：11,300
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本月投機策略：
1)指標股爆發力强！
2)細價股與莊共舞！
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吉士(每週)追蹤指標
吉士<大勢>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<上證>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<恆指>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<杜指>指標：[---45]：高位還有上升空間

吉士<金保>指標：[--3--]：中間位置，波幅橫行
吉士<資能>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<科網>指標：[--3--]：中間位置，波幅橫行
吉士<內房>指標：[---45]：高位還有上升空間

吉士<勢優>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
吉士<潛力>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
吉士<莊家>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
吉士<爆升>指標：[----5]：高位隨時回調
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2009_12月份每週中線：(調整後)

第01週：21,000 +1,500 = 22,500
第02週：22,500 + 400 = 22,900(本週)
第03週：22,900 + 800 = 23,700
第04週：23,700 - 300 = 23,400
第05週：23,400 +1,100 = 24,500

2010_01月份每週中線：

第01週：24,500 + 500 = 24,000
第02週：24,000 + 300 = 24,300
第03週：24,300 - 400 = 23,900
第04週：23,900 - 200 = 23,700

p.s. 本週波幅 = 500點
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火雞腿

想不到這一下「回馬槍」如此强悍，市場大莊家之間的撕殺，大戶們在拋貨與建倉之間，連累了無數散戶...

這種精密的佈署，不單單是針對散戶而來，相信受連累的有大戶也有莊家。有網友問：「誰是最後的贏家？」答案非常簡單，還是本錢眾多者贏！

現在讓我們先回顧一下上週發生了什麽事。

經過四連跌，上週一恆指稍為反彈。大戶在週二、週四、週五分別進行沽空震倉等行動，一次比一次強烈。但買盤不斷，這也是為何一次比一次強烈的原因。這些買盤估計並非一般散戶，因為一般散戶極少有膽量在下跌趨勢入市。這些資金的成本，以恆指計算，大約在22,500水平，將為日後上升帶來基本動力。

至於佈署震倉的大戶是否已回補了所有之前沽空的貨？未必！這場大戶之爭應該尚未完結...

至於後市如何？

本週一的開市，將可見倪端。假如恆指並未大幅高開，但穩步上升，表示佈署震倉的大戶們尚在收貨，散戶可跟進搭順風車！

如果本週一的開市，一早已大幅高開，大盤已轉莊換貨。早前佈署震倉的大戶們，很有可能已功成身退，袋袋平安！散戶可跟莊出貨！

萬一大盤繼續下跌，恐怕將引發「牛一大回調」提早現身...

上兩週在外圍穩定的情況下，唯一可以用來作震倉的籍口只有依賴內地銀行集資政策所帶來的暫時性恐慌。其實內地銀行集資何須恐慌？長遠應該屬於利多、利好。因為可以防止未來「爆莊」帶來的禍害。

但市場大莊家想找籍口調整，非得指鹿為馬不可，這已見怪不怪。正所謂資金找出路，「餓狗搶骨頭」。反而「杜拜事件」才真是上天丢給市場大莊家的一隻「火雞腿」！

在我本來的預測中，類似上週的「回馬槍」，最快也要到明年1月份才會出現。現在是否提早出現了轉勢訊號呢？暫時我先不想妄加判斷。

「杜拜事件」到底有多嚴重？

「杜拜事件」假如真的搞到「爆莊」的地步，那足足嚴重到可以引發另一次熊市！今次分明是震倉陰謀...不過，「杜拜事件」肯定還有續集，甚至有機會成為「牛一大回調」的終極導火線...

但是牛一高峰完了嗎？

貨在莊家大戶手上，而且進場的大戶似乎越來越多。試問未曾開始又如何完結？我在上集提出，大盤成交量一上800億(上週五不算數)，便是進入牛一尾的最終高潮的訊强號，本週將可期待出現。

「杜拜事件」可能令更多資金撒出中東地區，移向中、印，更包括香港、台灣。如今全亞洲貨幣皆面臨上漲的困境，唯港幣將繼續跟隨美金下跌，資金將不斷由四面八方湧進這顆「東方之珠」*，短期内危中有機。

*我將會在適當時機，逐一為大家解讀未來亞洲金融局勢，包括「杜拜事件」、「帶社會主義的金融大賭場」、「香港危機」、「10年大衰退」、「大中華商業圈」、「貨幣的出路」...

現在距離牛一高峰看上去只有幾步路，但這幾步路舉步維艱，步步驚心！沿途煙霧迷漫，陷阱重重！持貨者要屏息以待，小心被套牢的可能！已套現出場者，要小心再次高追！

最危險的時刻，也分分鐘就是最豐盛的時刻。大戶手上的這隻「火雞腿」，散戶能分享得到嗎？

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牛一尾大盤高位預測：
恆指：24,500
上證：03,500
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1)指標股爆發力强！
2)細價股與莊共舞！
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吉士<大勢>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<上證>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<恆指>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<杜指>指標：[---45]：高位還有上升空間

吉士<金保>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
吉士<資能>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
吉士<科網>指標：[--3--]：中間位置，波幅橫行
吉士<內房>指標：[12---]：低位還有下調空間

吉士<勢優>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
吉士<潛力>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<莊家>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<爆升>指標：[---45]：高位還有上升空間
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2009_12月份每週中線：(調整後)

第01週：21,000 +1,500 = 22,500(本週)
第02週：22,500 + 400 = 22,900
第03週：22,900 + 800 = 23,700
第04週：23,700 - 300 = 23,400
第05週：23,400 +1,100 = 24,500

2010_01月份每週中線：

第01週：24,500 - 500 = 24,000
第02週：24,000 + 300 = 24,300
第03週：24,300 - 400 = 23,900
第04週：23,900 - 200 = 23,700

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箭在弦上

港股波幅總是比外圍敏感。波幅大證明港股俱吸引力，「金融大賭場」 真是當之無愧！

講了數月的牛一，終於要為高潮揭幕。不少網友頻頻追問牛一尾的狀況 ，其心情真是持貨又緊張、離場又不甘心！前景似乎仍呈向上趨勢，但為何市場一片淡風，風聲鶴唳？

首先，每逢大升市前夕，必有無聊(兼無料)者唱淡。此乃多數江湖老千之徒，以妖言惑眾。就像太平盛市算命看風水此類行業必定特別興旺。

人有危機感本是好事，但要建立在事實之上。千萬不要被一些亳無跟據的狂言，放棄了自己的立場。要知道此番牛一尾的升幅如同小牛三，錯過了就要再等2年...

再者，貨在莊家與大戶手上互相對賭，這點已經不用擔心短期內趨勢會轉變。何況現在是牛市，就算回調，也是穩步下降，不會一插到底；除非又爆莊。大盤成交量尚未反映任何泡沫。牛一尾高潮將由大盤成交量上升至800億以上，作為揭幕禮。

上週大盤在輕觸23,000點後，連跌三日，製造煙霧。唯週五的跌勢，超出我的預料，令人不能不配服市場大莊家的心機。也正因為如此，下週恆指越俱上升的條件！

綜合觀察今次牛一後半段與以往牛一的最大分別是急升緩跌，以至大多數散戶一進場便高追，坐貨時間也比以往長。散戶們需要調整策略。

我相信踏入12月初，資金將高度集中在香港，有望推高港股率先進入牛一尾的最終高潮。本世紀超級大牛市的牛一高峰點最可能出現在2009年 12月第2週...

大升勢箭在弦上、一觸即發！


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牛一尾大盤高位預測：
恆指：24,500
上證：03,500
杜指：11,300
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本月投機策略：
1)指標股波幅吸引！
2)細價股與大盤背馳，爆發力强！
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吉士(每週)追蹤指標

吉士<大勢>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<上證>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<恆指>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<杜指>指標：[---45]：高位還有上升空間

吉士<金保>指標：[--3--]：中間位置，波幅橫行
吉士<資能>指標：[--3--]：中間位置，波幅橫行
吉士<科網>指標：[-23--]：中間位置，轉跌勢
吉士<內房>指標：[12---]：低位還有下調空間

吉士<勢優>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
吉士<潛力>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<莊家>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<爆升>指標：[---45]：高位還有上升空間
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11月份每週中線：(調整後)

第01週：21,700 + 000 = 21,700(上週點數順延)
第02週：21,700 + 600 = 22,300
第03週：22,300 + 300 = 22,600
第04週：22,600 + 600 = 23,200(本週)

12月份每週中線：

第01週：23,200 + 650 = 23,850
第02週：23,850 + 650 = 24,500
第03週：24,500 - 300 = 24,200
第04週：24,200 - 700 = 23,500
第05週：23,500 + 500 = 24,000

p.s. 本週波幅 = 上下350點
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免責聲明：
「吉士追踪指數」及吉興財經資訊網是獨立內容提供者，我們將盡力確 保所提供資料的準確性及可靠性，但我們並不會承擔由該資料所引致的 任何損失或損害，網友在使用前，請自行評估有關風險。

花開堪折直須折

本週市場大莊家的高位整固已順利完成(見圖)。不少二、三線股也依我預測行事。大家未開口我已知道想問什麼。「二、三線股的升勢幾時完結？」本週二、三線股的升勢只是餐前小食，還有主菜尚未上桌，各位請留空肚子。下週起至11月尾將陸續起菜，佳餚連連！



金價期貨開始回吐將對股市利好。樓價出現泡沫將對股市利好。假如此輪美債拍賣不如預期，對股市將大大利好！

下週恆指極有機會試探23,000點。只要恆指一旦有所突破，建立一個切入點，股民必定群情激昂！相信在本月第四週，恆指就可以站穩在23,000點以上！

目前的形勢，大多數在三年底部(或近底部)的莊家已經做好準備，攻上20天線。已攻上20天線的莊家隨時爆升！已爆升的莊家將繼續拉抬。至於在三年高位的股票可能挑戰新高位，也可能趁機回調出貨，反而前景不明朗、水份不夠多。如果選三年中位的股票，莊家可能是兩頭蛇，還要看基本面和消息面。如有業績或消息支持，分分鐘挑戰三年高位！

指標股相信還是一半升、就另一半跌。市場大莊家要保留實力，作最後衝刺。有些個股的莊家故意鎖倉吸籌，保留實力再在適當時候放煙花；因此，不免令散戶們感到沉悶。還是這句：「不是不爆，只是時間未到！」散戶們如果相信自己的分析，就要給自己耐性。

散戶們有兩個選擇：

1) 繼續打坐，對外界聲色不聞不問。
2) 棄暗投明，轉馬當炒股！

以上兩種策略，没有高低之分。原因炒股的勝負在於心，心理之戰也。散戶不但要搶在莊家之前，還要戰勝自己的心魔，才能赢得最後的勝利。

總之，行情不等人。花開堪折直須折，莫待無花空折枝！

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牛一尾大盤高位預測：
恆指：24,500
上證：03,500
杜指：11,300
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本月投機策略：
1)指標股波幅吸引！
2)細價股與大盤背馳，爆發力强！
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吉士(每週)追蹤指標

吉士<大勢>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<上證>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<恆指>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<杜指>指標：[---45]：高位還有上升空間

吉士<金保>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<資能>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
吉士<科網>指標：[--3--]：中間位置，波幅橫行
吉士<內房>指標：[-23--]：中間位置，轉跌勢

吉士<勢優>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
吉士<潛力>指標：[---45]：高位還有上升空間行
吉士<莊家>指標：[---45]：高位還有上升空間行
吉士<爆升>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
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11月份每週中線：(調整後)

第01週：21,700 + 000 = 21,700(上週點數順延)
第02週：21,700 + 600 = 22,300
第03週：22,300 + 300 = 22,600(本週)
第04週：22,600 + 600 = 23,200

p.s. 每週波幅 = 上下450點
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當心回馬槍！(下)

上週一晚美市見好，上週二內地見紅，但港股有大戶選擇繼續沽空震倉，令散戶們在場外觀望不敢進場。反而細價股(0176,8173,0352,0869...等等)接二連三爆升。連沉睡多時的0761，在收市時都升近21%。

大戶不同市場大莊家，並非一定贏。今次的沽空只會加重某些大戶的成本。假如未來打壓(大盤)失敗，後市反彈將會更急更速。

另外，大勢似乎也支持我的論點，金價再次打破記錄，美失業數據更屬「利好」。由於美失業數據創下26年新高(10.2%)，可以肯定退市遙遙無期。資金更加會肆無忌憚地炒至牛一的高峰！

用「回馬槍」來比喻今次這回調真是再恰當不過了，因為它一升一跌短而急。可是它只是段小插曲，對實際走勢没有影響力，在圖表上也發揮不到作用；雖然曾下跌近50天線，但我把這次的下跌和對上的那次算作同一個波幅。下星期將會開始新的一波升浪(見圖)，而且這一波隨時掀起牛一的高潮！



*為了滿足各位網友對未來大盤走勢的好奇心，我特別貼出我的「恆指大藍圖」的完整牛一部份。

最後，我估計恆指在11月的反彈將十分可觀！而且我相信在11月尾還會重見數回這類「回馬槍」，直到大家都習慣和免疫了，市場大莊家才會變招。我有信心大盤還是繼續向24,500附近進發。

不過，指標股想再見到明顯的大升勢就應該是12月的事了。玩開指標股的散戶請繼續留意內銀、0005和0941。


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本月投機策略：
1)指標股波幅吸引！
2)細價股與大盤背馳，爆發力强！
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吉士(每週)追蹤指標

吉士<大勢>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<上證>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<恆指>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
吉士<杜指>指標：[---45]：高位還有上升空間

吉士<金保>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
吉士<資能>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
吉士<科媒>指標：[-23--]：中間位置，轉跌勢
吉士<內房>指標：[--3--]：中間位置，波幅橫行

吉士<勢優>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
吉士<潛力>指標：[--3--]：中間位置，波幅橫行
吉士<莊家>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
吉士<爆升>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
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11月份每週中線：(調整後)

第01週：21,700 + 000 = 21,700(上週點數順延)
第02週：21,700 + 600 = 22,300(本週)
第03週：22,300 + 300 = 22,600
第04週：22,600 + 600 = 23,200

p.s. 每週波幅 = 上下600點
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當心回馬槍！(上)

楊家槍法中「回馬槍」這套經典招術是這樣使的：坐在馬背上面假扮逃跑，趁敵人上前追打，突然冷不防地在馬背身回擊。敵人當膛中槍下馬，連其它追兵也嚇得勒馬不敢再追上來...

市場大莊家藉美元回升，使「回馬槍」，連續下挫三天。所有在前個假期(週五_2009.10.23)之前追入的散戶們真是會被殺個措手不及！相信散戶們在上星期四的信心是最低的。裂口低開不但不回升，還要中途再來個二次下插！幸好雙底型態暴露了莊家企圖，不然大叫：「熊市來了！」也會有好多人相信！

週五的大反彈是技術性反彈？

各位常聽見「技術反彈」這四個字，但知不知道什麼意思？「技術反彈」是人為的反彈，即是莊家在跌市托高股價來製造利潤空間並趁機出貨離場的一種手法。一般技術性反彈後是連續性跌勢的開始，指得是向下趨勢！

假如各位認為之前的三天跌勢是市場大莊家在震倉，那就不存在「技術反彈」這個因素，因為震倉主要還是向上趨勢。它的目的是恐嚇散戶拋售，然後拉台吸籌。不需要在中途反彈。

那上週到底發生了那種情況？

很多人見到週五杜指收市的結果便十分擔心。擔心是正常的，但不能忘了理性分析一下杜指下跌的情況。市場有很多非理性的短暫行為，目的只是為了奪取散戶手中的籌碼。

大家用50/250天線研究一下杜指的圖表便發現兩個重點：1)杜指連續兩週下跌，剛接觸50天線；2)底部大陰燭是杜指大莊家吸籌的表現，亦代表後市大升浪開始的訊號。

但本地的散戶們(甚至本地小莊家)未必見到我見到的東西，因此星期一開市時恆指低開，上午11點前必有一輪恐慌性拋售。不過香港的部份市場大莊家和美國是同一系，因此，假如我的分析是正確的，美系市場大莊家必是盡力收籌，將跌幅收窄至開市時，甚至出現正點數！

假如週一恆指帶頭上升，反而尾段會產生沽壓，出現散戶恐慌性拋售的情況。因為大家會把注意力集中在週一晚杜指的表現！

週一晚杜指的表現當然重要，但這是障眼法，真正要留心的，還是上證指數！

上週(10月最後一星期)到底發生了那種情況請聽下回分解...

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本月投機策略：
1)指標股波幅吸引
2)細價股與大盤背馳，爆發力强！
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吉士(每週)追蹤指標

吉士<大勢>指標：[---4-]：高位橫行待轉勢
吉士<上證>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
吉士<恆指>指標：[--3--]：中間位置，波幅橫行
吉士<杜指>指標：[--3--]：中間位置，波幅橫行

吉士<金保>指標：[--3--]：中間位置，波幅橫行
吉士<資能>指標：[--3--]：中間位置，波幅橫行
吉士<科媒>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
吉士<內房>指標：[-23--]：中間位置，轉跌勢

吉士<勢優>指標：[--3--]：中間位置，波幅橫行
吉士<潛力>指標：[--3--]：中間位置，波幅橫行
吉士<莊家>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
吉士<爆升>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
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11月份每週中線：

第01週：21,700 + 600 = 22,300(本週)
第02週：22,300 + 600 = 22,900
第03週：22,900 + 600 = 23,500
第04週：23,500 - 600 = 22,900

p.s. 每週波幅 = 上下600點
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免責聲明：
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升窮漲盡疑回吐？

大盤果然沒有令人失望，整個星期在22,000以上高位徘徊，令不少淡友們再次產生回吐的暇想！

我曾在上幾篇提過：
...大勢要自然回調，必需要有9成散戶入市，目前所有散戶不是仍在場外觀望，就是坐貨(手持套牢盤)，入市人少，還無法構成任何大的回調！

所以短期內還見不到「明顯的回調」，但會出現一次如同6月份一樣的高位整固。

股價在高位也能調整

在調整期，股價的突然下挫叫「震倉」；突然的高抽叫「拉台」。在大牛市「震倉」成本多過「拉台」；風險也高很多，因為先要把股票以低價拋出去，一不小心就可能再次落入在旁伺機的散戶手中。因此，在十一月出現的回調，將屬於高位整固，讓持貨的散戶先行獲利離場或「回家鄉」。所以那些一直未進場的散戶們，在未來剩下不多(牛一尾)的日子裡，要重新調整一下心理價位才行，否則將覺得股價越漲越貴，白白失掉進場的機會！

我在之前的一些整體分析：例如有關通漲的預期、退市與否、貨幣的眨值等等，都己漸漸地被大勢所肯定。不少讀者只關心我列出的大盤點數，卻輕視了我不斷提出大牛市背後的理念，所以，就算是升市，大部份的散戶們卻得不到太多好處。因為絕大多數的散戶們還不敢入市，只有短線投機客在進進出出，獲利微不足道。

我想藉此機會再次提醒大家一次，救市根本是一個金融大騙局！

金融海嘯後的最大影嚮是將資產從新分佈，令貧富更加懸殊。不參於股市的人民，是最終的大輸家！實體經濟必定走下波，股市(金股期債滙+樓市)必定升漲瘋狂，金球紙幣將大幅貶值！

今次的大牛市是一條無法退市的不歸路，但任何事都有代價，今次既牛市亦唔例外。今次的大牛市的代價正是紙幣大幅貶值！！ 如今0005就算升到$150只等於2007年海嘯前的$75。所以大家見到恆指升上22,000點也不用大驚奇，不斷地問：「經濟尚未復甦，怎麼可能？」今天22,000點的恆指差不多等於2008年底部的11,000！

就是如此原因，莊家大戶開始買資產、買股票。不少國際基金，之前遲了一步，現在更搶著入(股)市。大家將看到美資由債市調出大量資金攻入股市。港幣和美金掛勾，港股比起A股便顯得有大幅溢價，將成為資金首選！

再者，美國每逢四年一度的選舉年，股市必上揚！大家可以從杜指走勢看到，不管中段如何高漲或下跌，收市必回穩在開市附近。美國政府有近百年的金融操控經驗，可以幾乎做到不著痕跡。最近美國新聞界已放風發表「中國股市步入熊市」的論調，更可見這是一個精心策劃的佈局，目的就是將中國行情與美國行情做一個明顯的切割。

*美國行情到目前還是代表著國際行情。

根據圖表顯示，美國行情將在明年初回調(這是一次正常的牛一大回調)，大約有四個月。這和我一直所預測的五年恆指大藍圖不謀而合(已過了將近一年)。由此推論，港股這一波行情至少可直達聖誕，當9成散戶入市後，甚至可延續至一月中。

通常大市反彈都是由金融類股份帶頭的，這點大家已看到。當地產股一啟動就已準備進入高潮，所以請大家留意一下上星期港股是由那些股票帶頭的！

淡友們暇想歸暇想，依我估計這是短期內不會發生的事。讓我再贈各位散戶本期標題的下聯：

升窮漲盡疑回吐？

二三線股又爆升！

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投機策略：
指標股領先，小股隨後至！牛市想斬獲，散戶看今次！
1)指標股領先：內銀/資源/科技/港交所 + 0941
2)小股隨後至：所有三年近低位、上波將爆未爆的大部份股票
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吉士(每週)追蹤指標

吉士<大勢>指標：[---45] :高位還有上升空間
吉士<上證>指標：[---45] :高位還有上升空間
吉士<恆指>指標：[---45] :高位還有上升空間
吉士<杜指>指標：[---45] :高位還有上升空間

吉士<金保>指標：[---45] :高位還有上升空間
吉士<資能>指標：[---45] :高位還有上升空間
吉士<科媒>指標：[---4-] :高位橫行待轉勢
吉士<內房>指標：[---4-] :高位橫行待轉勢

吉士<勢優>指標：[---45] :高位還有上升空間
吉士<潛力>指標：[---4-] :高位橫行待轉勢
吉士<莊家>指標：[---45] :高位還有上升空間
吉士<爆升>指標：[--34-] :中間位置，轉升勢
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每週中線：(由10月份_已調整)

第01週：21,000 + 450 = 21,450
第02週：21,450 + 450 = 21,900
第03週：21,900 + 450 = 22,350
第04週：22,350 + 450 = 22,800(本週)

p.s. 每週波幅 = 上下900點
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免責聲明：
「吉士追踪指數」及吉興財經資訊網是獨立內容提供者，我們將盡力確保所提供資料的準確性及可靠性，但我們並不會承擔由該資料所引致的任何損失或損害，網友在使用前，請自行評估有關風險。

火牛陣

我正在思考：由10月至12月中有何類消息可以讓大戶作為回調的籍口？

想不到CNBC便傳來美銀、GE等業績的「壞消息」，再看看杜指，又回到了一萬點以下...

乍眼一看，還真會被嚇一大跳！但只要大家細仔分析過後，一切也只不過是虛驚一場。

美銀的虧損代表了什麼？

其實業績只能反映企業的過去，而企業的過去也只能造成個股股價的暫時波動。為何美銀的虧損卻令美股產生恐慌？

表面上事件可以如此解讀：美銀、GE等等企業的虧損，再次「證明」美國經濟根本尚未復甦，救市未見成效。企業的虧損將令失業率無法在短期內降低；失業率高、消費力便相對減弱；消費力減弱令實體經濟無法復原；實體經濟無法復原將令失業率再創新高... 如此惡性循環，簡直是壞透的消息！

但事實又是如何一回事？

美銀的虧損來自借貸面的負增長，與政府救市根本兩碼子事。政府救市的即得利益者是股市大莊家。只要大莊家一天不死，股市就不會轉熊；股市不轉熊，市場才有信心；市場有信心，股市才會爆升；股市爆升，銀行才有加息的藉口；銀行加息，銀行才有利潤：銀行有利潤才會增加借貸；銀行增加借貸，整體經濟最終才會漸漸復甦！

大家如果還不相信，就請看看國際大莊家上兩季驕人的業績(如高盛、大摩、美林)，再看看主要國家的主權基金自從海嘯後的增幅，便可理解各國政府已把之前在海嘯中的虧損成功地「轉移」給了所有散戶及所有勞動人民！

我一早說過：整體經濟復甦要等牛二中期，離目前至少還有一年半之久。真正讀經濟的分析員也不可能不知道！

不用說這又是回吐的籍口。我曾在過去回答某網友有關牛市的謠言。除了天災人禍之外，牛一的謠言不外是有關經濟復甦與否；牛二的謠言不外是外匯、銀行加息等等問題、牛三的謠言不外是「股市見頂」、「熊來了」、「世界末日」；我稱之為謠言，並非指事件本身不存在，而是指造謠之人把事件的影嚮力誇大了以求達到其他的目的！

「失業率」將失去效率

全球失業率不可能在未來一年內好轉。但這並不重要！我估計「失業率」在經濟分析上的用途將漸漸失去其主導性(當然並非明天就發生)。以本港樓市為例，現在的樓價並非由過去典型的中產用家或炒家主導，而是由中長期實力派投資者主導。這種情況非但短期內不會改善，而且極有可能成為主流趨勢。

經濟方面也是同樣道理，經濟的好轉將不再完全依賴勞動階級(白領/藍領)的消費能力。這不是新概念，但經過了金融海嘯後卻成為了一場新的革命。裁員潮令奴隸甦醒了過來，更令到新的消費群不斷地在產生，例如暴發戶、炒股一族、自顧人士、網上創業群、援交男女... 這些「新類型個體户」的興起、SOHO族的湧現將是21世紀的經濟新動力，相信其經濟效力在未來的10年會更加明顯！

牛一尾是個「火牛陣」

在史記裡記載的「田單復國」中的「火牛陣」，是一個多麼俱震撼力的場面！

為什麽我突然會提起這個「火牛陣」呢？讀過「火牛陣」的朋友就明白我在說什麽。「火牛陣」意味著箭在弦上，一發不可收拾！

現時大勢如同「火牛陣」，勢在必行！我由過去的綜合資料分析出大勢一路向上，大升小回，股市資金充裕，未來兩星期的預測：(下星期)上證必定站穩3,000以上、恆指上望目標為先到達22,700、杜指10,200更暢通無阻！

寫著、寫著、我不經意地再望望電腦螢幕上的杜指，跌幅又收窄了幾十點，收市見9995.91，距離10,000點只有4點之差。股市這玩意就是這般不理性地上上下下。相信經過了一個週末，下星期一港股未必還「記得」今晚的杜指。我也有信心下星期一杜指肯定會再上10,000點以上。就讓10月繼續瘋狂吧！

*火牛陣故事參考

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投機策略：
指標股領先，小股隨後至！牛市想斬獲，散戶看今次！
1)指標股領先：內銀/資源/科技/港交所 + 0941
2)小股隨後至：所有三年近低位、上波將爆未爆的大部份股票
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吉士(每週)追蹤指標
吉士<大盤>指標：[---45] :高位還有上升空間
吉士<成份>指標：[---4-] :高位橫行待轉勢
吉士<科技>指標：[---45] :高位還有上升空間
吉士<大炒>指標：[-2---] :低位橫行待轉勢
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每週中線：(由10月份_已調整)

第01週：21,000 + 450 = 21,450
第02週：21,450 + 450 = 21,900
第03週：21,900 + 450 = 22,350(本週)
第04週：22,350 + 450 = 22,800

p.s. 每週波幅 = 上下900點
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免責聲明：
「吉士追踪指數」及吉興財經資訊網是獨立內容提供者，我們將盡力確保所提供資料的準確性及可靠性，但我們並不會承擔由該資料所引致的任何損失或損害，網友在使用前，請自行評估有關風險。

價格與價值(3)

順應時宜價值觀

在賭場內下注，没有供求關係，只有對未來的猜測。

在「金融大賭場」內下注，個股的升跌除了看大盤走勢，最重要還是分析個股自身的升值潛力；這種升值潛力不外乎就是看基本面、莊散持貨的成本，莊家持貨的意願、和有利於莊家造市的消息源。

散戶必須經常對個股的升值潛力作有效的評估，如果太過固執遠視，便會出現「時空混亂價值觀」。如果太過近視，便會出現「高反差錯覺價值觀」。兩者都不是好事！正確來說，散戶必須抱著「順應時宜價值觀」。

這裡，我用「米、沙、石」和「水」來作個簡單的實驗跟大家說明一下。

這是個簡單的小學常識科習題，目的是讓學生透過實驗明白各種物質之間形狀的差異，藉以了解體積的密度和容量的關係。有三只杯子，各裝了剛好一半高度的米，沙子和石子，再把半杯水倒進每只杯子，看看每只杯子中水的高度是否相同？

由於石頭表面呈不規則形狀，石頭與石頭之間的縫隙較大，當滲了水之後，水的高度没變得想像中那麼高；沙的密度較石頭高，沙與沙之間的縫隙最少，當滲了水之後，大多數的水留在沙的表面，所以水的高度很明顯上升了；而米的縫隙大小正在石頭和沙子之間，所以滲了水之後的高度只在石頭和沙子兩者之間。

這項實驗和股市有何干係？

我們把「米、沙、石」比喻為三只不同個股的基本面或內在價值；把「水」比喻為行情，莊家，等影響個股的外在價值。所有倒進「米、沙、石」後「水」上升的高度就是個股的上漲潛力。

當大市向好時，水份增加，倒進了這三只不同的個股：第一只沒什麼反應，就像把水倒進石頭之中；第二只升一點，就像把水倒進了米中；第三只則十分醒目，就像把水倒進了沙中，加多少水幾乎就升多高！

以上這個假設性的比喻，主要是提醒各位散戶，每個人所選的股票不同，對大盤走勢的反應也然自就不同。大家在判斷個股時，必需順應時宜，絕不能夠太過一廂情願，見人家那只股升得興高彩烈，就期望自己手中的那只股也必定會漲。

正確「順應時宜」的思維，應該是先用股價來作「自我比較」，研究個股在過往不同歷史的漲幅、升幅為何，跌幅為何，莊家以往出入的手法，再配合大盤走勢，才能斷定這只股在現階段有何潛力。

在股票市埸，價格是不斷地在波動，價值也不斷地跟大市在調整。散戶如果只看價格，而分不清升值潛力，試問如何在股市取勝？所以，下次在大盤上漲之前，大家請先檢查一下手上拿著的是沙子、米、還是石頭？

價格與價值(2)

高反差錯覺價值觀

第二個例子講兩間餐廳。這兩間餐廳提供的菜色大致相同，廚房的手藝也差不多。不同的是，一家的裝修普通，價格走大眾化路線。另一間裝修走高格調路線；所以價格差不多貴一倍。

消費者是精明的，曾去過這兩間餐廳的顧客們自然會再選擇裝修普通，價格走大眾化路線的那間。

另一間沒生意做就要動動腦筋做宣傳，賣下廣告。但經驗告訴我們，最有效的宣傳莫過於減價。所以餐廳老闆決定以減價作為賣點。但減多少泥？由於他的成本(裝璜費，廣告費)較高，一經計算最多可以打個六五折。老闆把心一橫，就來個六五折吧！如此一來，餐廳一時門庭若市，同時更搶走對手不少顧客。

大家請用心計算一下，那間貴的餐廳，雖然經過減價，但比便宜的那間還是貴上百分之二十。為什麼消費者一改原來精明的態度，蜂湧而至呢？

「六五折」就是主要原因！一般餐廳平時最多只打九折。打八五折，叫做化算。一般很少打到八折或以下；打到八折或以下叫做大優惠。所以老闆的「六五折」簡直就是「超值！一般消費者不會拿這「六五折」的收據吉和便宜的那間餐廳比較，而是和原本未减價的價目比較。一比較之下，就產生了「高反差」！其實這種高反差只是錯覺，但卻十分有效！！

所以「高反差錯覺價值觀」完全是玩弄人的心理。在股市裡頭，莊家也常常使用這種技倆，大家聽聽以下這個例子：

某只個股的莊家想提前出場，所以趁大市回調先蓄意炒高，散戶一見大陽燭便連忙跟進，希望大市反彈後能夠更上一層樓！那知道接著的幾天，大市反彈，但這只個股的股價卻一路下跌，但維持巨大的成交量。已進場的散戶看到大市上升，以為只是莊家有心「震倉」，在低位接貨，後市必定會再向上炒；場外的散戶們認為市場上大部份股票的價格都已偏高，不值得買進，見了這只個股的股價曾經上過高位，但現在升市下跌，認為有機可乘。因此大手入貨，搏一搏「谷底反彈」。這又中了莊家的圈套，而圈套的背後不正是「高反差錯覺價值觀」在作崇！？

(待續)

價格與價值(1)

經濟學的「供求理論」在股市是發揮不了作用的。因為金融市場不是一個真正的市場，而是一個「大賭場」。那到底是什麼因素在左右股票的價格，令它在短期內波動的呢？在前面的章節我雖然大致上說明了牛熊市的輪替是無可避免的市場調整機制，但是莊家所設下的陷阱又如何能夠成功地支配散戶們在牛熊市進場和出貨的意願呢？

莊家製造牛熊市陷阱的目的就是想擾亂散戶們的價值觀。令散戶見了貴貨，覺得便宜；見了便宜貨，又感到貴。這裡讓我舉兩個日常例子給各位參考一下，讓各位和我一起研究一下大多數散戶買股票的價值觀。

時空混亂價值觀

第一個例子從家庭主婦上市場買菜說起。經常去市場買菜的家庭主婦對菜肉鮮果的單價不但清楚，而且十分敏感。

一斤肉貴了一、兩塊錢，精明的家庭主婦必定會討價還價，講不了，就去週圍比較一下。比較過了才決定幫襯那家。由此大家不難發現，每當時慶過節、生日小酌，一家人到餐廳慶祝，經常會聽到家庭主婦在埋怨餐廳的菜太貴了。

所以，上餐廳點菜時，男人比家庭主婦果斷。(這裡我假設是個典型的家庭，由男人作為一家人的經濟支柱。)

從這個例子裡，我們看見了什麼？

那些家庭主婦不就是牛市中不斷作淡作空的散戶們的化身？

為什麼這類散戶會產生這種思路！照理講，牛市應該看好看漲才對！

原因很簡單。某群散戶在熊市吃了大虧，心有餘悸。他們不但輸了大錢，很多還在熊市的谷底附近出場，成為了熊市最終一批犧牲者。他們不甘心，卻不肯承認自己的失誤。從他們的角度來看，熊市尚未到底；或正確來說，他們的潛意識希望熊市不要離開。

所以，當大反彈進入牛一的時候，這類散戶們自然錯過了進場的機會。牛二多是平行波幅市。逢高，他們便覺得所有股價都太貴了；回調時，又總覺得回調得不夠深，也始終不敢進埸！最後，當身邊所有人都嚐盡了牛市的甜頭時，這類散戶們終於鼓起勇氣進埸。不料進埸没多久就被套住了！歴史重演，再次成了牛市的最終一批犧牲者！

家庭主婦用她們平時在市場買菜的經驗來判斷一間餐廳的菜譜的價值，忽略了很多其它重要的因素，例如廚師的手藝，服務員的招呼，環境的裝璜，餐俱和擺設，再加上餐廳的廣告宣傳，這些都是家常便飯所無法比擬的！(就算是最差的餐廳，吃完總不用洗碗吧，這省下了很多時間；時間本身就很值錢！)

這類家庭主婦的思想大多比較單純直接；固執得來而且不容易接受新觀念。假如那位家庭主婦能「異地而處」，她必定不會把兩個表面相似，但本質相異的兩種情況隨便拿來作比較。同樣地，假如那些在熊市失敗了的散戶們，隨時擁有「異地而處」的價值觀，那他們「看到的」和「聽到的」市場和機遇，肯定更廣闊，更有「錢」途！

(待續)

瘋狂的10月

我由4月至今基調不變。

基調不變並非我固執，而是因為我順勢！

回顧過往舊貼中分析的一些只字片語，事隔將近半年，但仍然有效，例如：

「...事實上，今次的牛市大泡沬，沒那麽簡單，時間亦不只那麽短。恆指的高位將遠遠高過40,000點 (我現在提高至55,000點以上) ，波幅大，而且來得很急，一般股民只有眼巴巴看得份，不是不信自己的眼晴，就是太早出場，有更大部份的被(回吐)震到內傷，而從此不敢(也沒本錢再)入場。總之，今次將是本世紀最大，也將是回報最高的一個大牛市，此後，將有一個將近15年的衰退期，世界將由天堂掉進地獄...」

「散戶注定會失敗！...能在今次牛市賺到錢的散戶，必定是少數固執、堅持的散戶...」

「...今次的大牛市並非由經濟帶動，完全由「籌碼」主導...」

「...大家期待的反彈(將隨時發生)，我估計快而急，反彈的第一天可上18,000，接著上19,000~20,000整固。之後就是「2」字頭的世界。「牛市一期」將大波幅上升下跌，但請注意，如何跌總是高過上次的「底」...」

一般人看熊看牛，甚至牛一或牛二，全憑直覺或目前緊跟的數據。我分析大市以歷史為基礎，以圖表為根據；圖表記載了莊散每次交戰的過程，是騙不了人的。目前的牛一就算是由資金推動，亦未能產生甚麼大的泡沫。就算一旦激發了泡沫，在牛一大回調時，也自然能將泡沫降低，否則也不會有以後的牛二、牛三了。

我個人認為在牛市都不敢參於炒股，干脆就永遠不要炒股。雖然在去泡沫的過程中自然免不了會多一批犧牲者，但歷史上有所謂的股市安全期嗎？

很多人想把炒股的風險降至最低，但其做法，本末倒置，皆因不明箇中的原理。正如我所說，金融市場是個大賭場。任何時間進場都有人贏、有人輸。贏輸是在於散戶對市場的運作原理有多少了解，而非對「表面行情」的認知有多少。「表面行情」很多都是虛假的！金融市場的賭博風氣就是要散戶對「表面行情」下注；散戶如果按照著這個規則去下注，就註定輸多贏少！

因此，想把炒股的風險降至最低只有一個方法，先將炒股系統法，再把系統的運用提升至藝術的境界，即係將炒股的系統再人格化！

進入弱美元時代

我在上期談到的弱美元時代，不料這麼快便將隨著澳洲央行帶頭加息而開幕！澳洲央行在6日結束議息後，宣佈將基準利率上調四分一厘，由四十九年新低的三厘，上調至三厘二五。我估計今趟美元將有秩序地繼續向下尋底！

這一浪*估計可直至聖誕！

*我指的一浪內有幾段波幅。每一浪的定義是「浪」的回調必定下穿50天均線，甚至250天均線為之一浪；「波」的回調就未必下穿50天均線。

全球股市在弱美元的刺激下，一片向好，也正如我之前所估計的：「...內地股民在長假後必乘外圍的升勢追落後...」。上證十月第一天的收市為2,911，漲了132點，漲幅近5%，不能說不驚人！

跟據最新更新的電腦模擬分析：上證上望浪頂為3,350；恆指為24,500；杜指為11,250。

投機策略：

指標股領先，小股隨後至！牛市想斬獲，散戶看今次！

1)指標股領先：內銀/資源/科技/港交所 + 0941
2)小股隨後至：所有三年近低位、上波將爆未爆的大部份股票

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吉士(每週)追蹤指標
吉士<大盤>指標：[---45] :高位還有上升空間
吉士<成份>指標：[---4-] :高位橫行待轉勢
吉士<科技>指標：[--3--] :中間位置，波幅橫行
吉士<大炒>指標：[-2---] :低位橫行待轉勢
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免責聲明：
本博文純屬個人觀點分享,僅供網友參考,文責自負。網友若依據「吉士論勢」分析出入市,風險自擔。

青天白日滿地紅

牛市也會輸？聽上來像是不可思議。但在股市這張賭桌上，有人贏錢就必有人輸。我曾經在論壇上發表過，金融海嘯的大贏家必定是强勢政府、主權基金和海嘯劫後餘生的國際機構投資者。短線輸家是廣大的股民，也即係散戶；長遠的輸家是所有人民(包括了股民以及非股民)，中產的白領以至勞動的藍領！

散戶輸，是輸在迷失方向！在牛市中，被政治、媒體、和大戶灌輸了「熊」思路。我舉個簡單的例子，當某某財經分析在電視上、報章裡發表以下論點：

大行普遍認為現時恆指PE已接近海嘯前高位，股值偏高，呼諭散戶在PE回落時再入貨！

它的正式解讀應該如此：

大行普遍已出完貨，呼諭散戶不要再推高股票，等PE回落時大行可以再進場接便宜貨！

美國財長不斷重申强美元政策，但明眼人都知道美元弱勢係無法挽回的事實！亞洲，特別是香港，將面臨史無前例的大通脹。在通脹的壓力下，股票、樓市狂升，原因並非由於經濟向好，而是由於鈔票貶值，所以手持現金的風險與日俱增！

另方面，弱美元將影嚮到美元資產的價值，令投資者大幅減持美債。現時美國境內資金每1元股票，便相對有11元投資在美債。因此，資金假如由美債轉入股市，升幅將會瘋狂！試問在現時如此衰弱不景的經濟環境之下，那國政府有勇氣、有能力可以阻止泡沫的增加？

所以，大牛市是有伏線的！美國資金在未來將湧入亞洲；正確來說，應該是進入中國，而香港必能沾光！未來幾個月的股市升勢就似15~16的青少年，壓力越大、反彈越強！

可惜，這幾天散戶們頻頻受到謠言的困擾，不少高位接了貨的已中途被震出場！輸了本錢，更輸了信心...10月乃中國的國慶月，「青天白日滿地紅」更是革命先烈的寫照，今次卻不幸地發生在大牛市的散户身上！

投機策略：

首先大家必需先認清楚這幾天的市況，是否人為因素為主？

散戶止蝕係因為熊市。熊市並非人為，因此熊市一旦發生就無法在短期逆轉(反彈)，所以經驗告訴散戶要轉持現金。

除非不幸買進了老千股，否則牛市根本無「止蝕」這回事！

牛市平倉係為了想在低位溝貨，減低成本，或轉馬，並非離場放棄，不可不知！(轉馬係有額外的風險！要慎重考慮每只股皆有不同的反彈幅度，計算錯了反而得不償失。)

我一向建議大家跟[吉士520]進出場，看圖做人。現在不少網友坐貨，皆因之前：
1)在中位接左貨，2)在20天線下撈底。

在中位接了貨，[吉士520]已給了離場訊號。真不願走，就坐到大盤反彈。而在20天線下撈底的散戶們，較高風險，因為已無訊號可跟，只能靠自己(或看基本面決定)...

那現在是熊市嗎？我覺得當然不是！大家請看恆指成交量，上週五明明是場外大戶借震倉希望再補貨，但市場上貨少，所以一路壓價，收不到正股就收回牛證補貼，所以那些日日唱淡的，不是心謀不軌，就是大戶幫兇！！

現在大盤會不會再跌？大戶會否再嘗試下壓？

我覺得點數就算再低，但時間也不可能太久。因為大戶手上的資金也有成本(和利息)，正如我在7月的分析一樣，每次反彈便如狂牛出籠！追也追不上......(所以已持貨者屬幸運，因為免除了高追的風險。)

我本人對後市絕對看好。恆指今次下穿了50天屬利好，因為估計中的10月中回調，將可趁機省卻！今次市場上種種看「淡」的傳聞到底是智者的預言，還是另一次震倉陰謀論，大家且拭目以待！

p.s. 打算進場的散戶建議趁低吸耐內銀及資源類指標股(迴避新能源)！


吉士追蹤指標

吉士<大盤>指標：[1----] :低位隨時反彈

吉士<成份>指標：[-2---] :低位横行待轉勢

吉士<科技>指標：[--34-] :中間位置，轉升勢

吉士<大炒>指標：[1----] :低位隨時反彈

p.s. 全新的「吉士追蹤指標」將推出，敬請期待！！

政府割禾青？

最近大家頻頻討論政府退市，我分析既結論係雷聲大、雨點小！

每次的牛市總是有林林總總造淡的謠言。今次的主題是「退市」。試問有什麽比「退市」這個詞更具說服性？

一般股民是不太了解「退市」是怎麽一回事，只知道這不是一樁好事！也因此「人云亦云」，人說離場就離場！造就了恆指星期四的大震倉！

真正的退市機制只有一種：將政府在今次入市/救市的基金連本帶利收回，再回購國家債券，然後全部註銷。然而在今次海潚危機中，美國政府是大贏家，食過甜頭，怎能不回味！？

美國政府雖然口頭上批評，但骨子裡卻在向中國政府及香港政府身上偷取「東方經驗」，學到以金錢「間接」控制金融市場。這方法不但有效，而且不會影響貨幣匯率(即是不影響出口貿易，又可以減低入口貿易順差)，最妙的是，一定程度上還能解決赤字問題，減少稅壓，美國政府何樂而不為？

(美國政府心想：怪不得中國發展得那麼快！帶社會主義的資本體系真是太有特色了！)

人皆有賭性；政府是人，財經官員也是人。事實上，一旦進賭場，就很難離開，這就是人性！在我的看法，根本就不存在「退市」這個議題，今次美國政府趁「救市」入市，只是為今後美國政府這個「新莊家」鋪路，一場新的金融賭局將籍金融海嘯順利展開！

結論是，除了回購國家債券方法這種直接了當的方法外，任何所謂退市機制都只是一時搬動籌碼的障眼法，完全如同莊家造市的手法一樣！

主權基金(全球有20多個)將代替國際性機構投資者成為真正的大莊。日後國際性機構投資者將分擔更多風險，而地區性的本地大戶更不在話下。反而手持正股的散戶們的風險將相對地減低了(雖然微不足道)...

天蠶變，再與天比高

當國際大勢長期向上，並非是一兩個莊家可以壓得低的！就算社保基金、或某大戶出貨，很快就會在低位被其它基金接下了貨。由盤勢分析，目前是莊來莊往的格局，未有一致方向。現行的指標股大戶尚未儲夠貨炒上，必需再吸籌；如果大市又下挫，導致洗倉拋貨，不少指標股大戶將會有虧損，甚至不乏發生爆莊(變熊市)的可能性，其連鎖後果嚴重，分分鐘雪球滾大了，逼到時政府非又得再出手救市不可！中美政府剛剛嚐了甜頭，出口術只是為了壓市收貨，假如一旦出了狀況，下挫過度，今次將不是印鈔票可以解決得了！所以，我覺得真正下挫的機會極小！

同時，大勢要自然回調，必需要有9成的散戶入市，目前所有散戶一就止蝕離場，不然就被強迫套牢。市場缺乏信心，入市人少，無法構成任何大的回調，反而成為大戶收貨的最佳時機！我建議散戶們除非有賺，千萬不要跟風止蝕，否則隨時成為「牛市的犧牲品」！

投機策略：

何謂牛市的犧牲品？牛市也不可能人人贏，大家細心想想，到底那種人輸？而且在那種情況下輸？想通了，就能明白如何炒股這種遊戲！

我個人覺得無論大盤跌多少，指標股短期都會强勁反彈至更高位！(牛市特徵！)唯上兩週內地三番四次震倉，令細價股(非指標類股)一時三刻失去了爆炸力，不少已爆升了一半的股票都強迫性再次回調。

假如散戶手持的是細價股，風險則要看基本面；1)是否高負債？2)是否老千股？3)是否空頭股？

有！就要先步署離場，那些已漲到三年中位橫行(或橫行向上)的股票一般比較安全！漲到高位的股票，容易被莊家趁機震倉吸籌或趁勢沽貨離場，散戶不可不防！

至於爆升股乃是那些在三年底部己橫行、現價/5天/20天三線交纏多時的股票。看看今次反彈，有那些散戶能吃盡這一浪！？

10月對只只細價股都十分重要！不少細價股已準備充份，只欠東風！

下星期由於近期指結算，又有國慶假日，所有股價能穩定或反彈的股票即係10月大反彈的真命天子！


吉士追蹤指標

吉士<大盤>指標：[---45] :高位還有上升空間

吉士<成份>指標：[--3--] :中間位置，波幅橫行

吉士<科技>指標：[--3--] :中間位置，波幅橫行

吉士<大炒>指標：[1----] :低位隨時反彈


*割禾青 = (廣東俗語)當贏錢後便中途離場，令輸家無法報仇翻本。

欲拒還迎，欲跌還升

很多原來9月看淡的分析師，現在紛紛將時間表推遲一個月，認為10月又會出現「危機」，我當然持相反意見。

大盤走勢一日比一日明朗，是有一定的基本原理。就算人為操控，亞爺口術，最終還是要回歸正道。什麽是正道？正道就是由50天線及250天線所組合而成的「牛熊遁迴路線」。這條路線好比高爾夫球場的19洞，環環相扣，遵循著一定的規律。只有洞悉這個規律才能預測大盤！

現在跟據我的理論，將大盤走勢的「每週平均中線」為大家演算一下：

上週五收市價為21,626；上週平均中線為21,750。

09月第3週：21,750+450=22,200

09月第4週：22,200+450=22,650

10月第1週: 22,650+450=23,100

10月第2~3週：23,100+(450~1400)=23,550~24,500


下週大盤走勢開始橫行回吐，但勢頭還是向上。之前的24,500的中期預測，仍然有效。雖然上證指數的打壓，導致市場莊家欲拒還迎，杜指、恆指欲跌還升！杜指、恆指和上證指數有個「關係系數」；目前三者由上證指數為最終指標。杜指和恆指皆在前兩日收市見海嘯後高位，唯上證指數大幅落後(上證指數的海嘯後高位8月4日的3,471點)，10月國慶後，上證一旦向上衝刺，恆指在十月中即可達標上24,500！

之後大家要小心回吐。下一個回調由10月中開始至11月第三週，下見20,000附近。

投機策略：

1) 乘回吐吸耐指標股！(內銀仍打頭陣。)

2) 部份細價股正儲力爆發，看圖識貨！



吉士追蹤指標

吉士<大盤>指標：[---45] :高位還有上升空間

吉士<成份>指標：[--3--] :中間位置，波幅橫行

吉士<科技>指標：[--3--] :中間位置，波幅橫行

吉士<大炒>指標：[1----] :低位隨時反彈

前後腿

恆指週五收市21,161.420。由20,400一下升了761點。以我的方法計算，每週450點，恆指現在高水311點，情況不算嚴重。下星期我們看恆指的平均值在21,300(20400+450x2)附近，超出21,750以上要小心回調；回到20,850以下便隨時反彈。這樣的波幅接近1,000點，散戶們想走短線獲利，就一定不能高追！



下星期指標股會竄上高位，然後回吐橫行，手持內銀而走短線的散戶可以趁高位出位，再在回調時入市。

大部份細價股(妖股、莊股、老千、黑馬、升爆，你愛怎麼叫都無所謂)在下週近尾聲將陸陸續續啟動。下下星期我估計手持細價股的散戶們，心情會漸漸好轉！當細價股開始回時，指標股等會再接力往上炒。就像兩條腿一前一後這樣向前走！

有點要大家小心，就是當恆指衝上22,000時，李大戶會帶頭出貨！

另外有不少網友們擔心：

「明明大盤向好，為什麽我贏不了錢？」

「人家的股票全漲了，為什麽我的還在深海勘探？」

這兩個問題和大盤走勢没太大關係，完全是散戶的心理作用。當人們看自己和別人不一樣的時候，總是覺得自己什麼地方出了毛病！這一半是缺乏自信，另一半是欠缺資訊(而資訊必需經過分析才能成為有用的資料)。

我知道不少網友對股市分析不在行，在此盡我所能提供我的看法，至於信心問題要看個人的倉位、持股時間、財力及所持何種股票。

我對未來一個星期的預測是星期1~3，恆指高位，其後回順！總之，大市向好，股市向上，大家手上的股票不是不升，只是時辰未到。記住走路是前後腿，不然就會絆倒！


最新加入吉士追蹤指數：

吉士(指標股)追蹤指數：----5 :高位隨時回調

吉士(科技股)追蹤指數：--34- :高位回調中

吉士(大炒股)追蹤指數：-23-- :低位反彈中

真命天子

亂世出英雄，反彈總是在意想不到的時候發生！但今次的反彈，是真命天子嗎？

星期五的午後，一開市資金就開始佈署，三點鐘一到，先來一下反挫，一來嚇嚇市場，二來測試市場是否「真空」？接著在二十分鐘之內，超過百億資金湧入托市。為什麽我說是托市，而不是收貨？

市場上現在充滿散戶的套牢盤，而短炒獲利的散戶也只敢在一旁觀望，而不敢入市，所以星期四才會出現內地大漲，恒指卻未敢跟從的局面；因為基金大戶一直在旁觀望。星期五整個早上散戶已趁開市時積極出完手上的獲利盤(散戶應留在尾市出貨)，所以下午「真空」成為托市良機！

*托市，左手交右手也！

星期一的恒指還會回挫「收貨」嗎？應該「暫時」不會，因為星期五市場已「真空」！我估計基金大戶決定先托市，接著在次高位震一震倉吸一吸籌，然後再在高位出貨，最後再在低位重新開始。(除非亞爺又出口術，這就又多了一層變數！)

我們研究一下大戶的策略：

如果走一小圈，只有兩三星期時間，風險很大，因為國慶前一星期內出現大跌市很不體面！內地隨時出手干預。

走中圈，六星期後回吐，但肯定不會大幅回調，礙於國慶後出現大跌市更不體面！

走大圈，兩三個月後，大約11月中*回吐，外資獲利調回原地的機會很大。特別是美資，要回國捧奥巴馬場，在聖誕前托高股市！因此走大圈的可能性最高！

如此計算，牛一的「終極大回調」不可能在2009年度發生，很多懵懂的分析員，竟然大聲說今次的回調是牛一的完結！

牛一現在已走了二分之一，越來越接近尾部，相對升幅越大！我上次說的HSI 24,500 可望在兩三個月後，大約11月中回吐前達標。11月中的回吐，其幅度和今次相若，我個人覺得没什麼，但大家似乎已經很緊張了，所以在此順道一提。(這種小回調比起牛一的「終極大回調」簡直是小巫見大巫！記住小回調以50天線為底。)

中期預測講完，現在說說短期的可能性。

恒指由下星期開始至11月中(以10星期計算)，現恒指重上20,000點，到24,500即是有4,500點水位。平均每星期450點，一超出某個水平(e.g. 450x2=900)，短線投機者就要十分小心！隨時準備離場。那些想搭順風車的朋友，下星期上了車就不要隨便下車，可直達總站！

*11月中是個假設日期，大家要懂得臨時應變！有些網友問我上望空間，我問答10塊錢。到時漲到九塊九還不放就只能怪自己啦！

p.s. 11月中的上證指數我看3,600點！杜指年終最少見12,000點以上

p.p.s. 我看之前「亞爺的出口術」是屬於一種下馬威，誰敢「提前」炒高出貨，亞爺就趕在之前說兩句，搞到散戶不敢進場！所以，接下來的波幅應該較平穩，過了10月就多數恢復狼態啦！

被姦的牛？

本篇分析基本上是寫於八月二十六日期指轉倉前，但為了印證我的看法，(同時為了配合九月份的「散戶俱樂部」)故意延遲發放內容。這兩天的數據亦越來越接近我的看法。以下是我的分析：

原本的「正常走勢*」已被人為扭曲，恆指以橫盤向50天線接近。以我的觀察及推論，近來國內的強硬政策是為了提防十月份前(中共建國六十週年國慶)的任何乘機大炒作，但我覺得這種干預手法在此牛市初期只能暫時性降温，而且有風險；風險就是做了過頭所得到的反效果！

金融市場有自我調節的能力。歴史已多次證明，政府的干預或多或少皆會帶來後遺症。「不是不報，只是時辰未到！」


轉入正題，各位請比較最新的恆指圖表(請與2009.08.21的圖表作比較)，假如恆指「選擇」以橫盤向50天線接近的話，最長時間可達3~4星期，那即是整個九月份都可能保持上下波幅市，要拖到十月才可能會反彈。

假如恆指中途反彈亦要提防隨時大幅回調至50天線！

國內政策對港股的影嚮力與日俱增。但國內的政策是走在那個方向？大戶或散戶看得清楚嗎？散戶跟大戶走，大戶跟政策走，政策跟國務院走，國務院豈非漸漸取代傳統大戶，成為新一代的大莊家？這一點，連傳統大戶都唯唯是諾，做為散戶的大衆將如何自處？

我將在未來的日子繼續為各位散戶追踪大市，敬請期待！

*「正常走勢」是指綠線及紅線，這兩種走勢是資金短暫的「多頭」或「空頭」現象，在没有政治操控的情况下，很快就可以恢復上升趨勢。但由於政治力量與市場資金發生角力，政治力量必會短暫地凌駕市場資金，市場資金又不甘心完全撒離，(如果真的撤離，必定產生恐慌拋售，到時國有資金再在底部接貨，那中途離場的散戶就名符其實地被「政冶打刧」了！)

建議策略：

一般不願「坐貨」的散戶，應暫時離場觀望。等大市升勢確定後再進場。

短炒投機散戶，應選擇轉勢中的個股在(5日上穿20日時)進場，賺6~10%必走；進場後不升橫行(或反跌)時即出場。平均持股為0~2日！

切勿抄底搏反彈或高位高追大陽燭。波幅市充滿陷阱！

無法緊追大市、中長期持貨(12~24個月以上)的散戶們，現在可隨時入市，因為多數股價已接近相對低位！

中長期持貨(24個月内)可選擇基本面強、流通量高、指標股及行業龍頭股。

中長期持貨(24個月以上)可選擇現在回落低位、有PE(有潛力)、基本面強、但流通性弱的工業股(黑馬_爆升股)。

p.s. 做為一個散戶，我不希望批評政府或參與任何政治評論！但同時，我更不願意見到任何政府除了監管之外，還「直接或間接」參與這個「金融大賭局」！因為我們只是散戶。我們寧願輸給「不公平的規則」、輸給「老千莊」，也不願意在賭桌上被人洗刧！

p.p.s. 希望這只是我個人多心，下星期恢愎上升軌道！！

牛熊之爭？

上集問到「散戶撈得到貨嗎？」事實上，這兩個星期雖然原地踏步，可是我相信散戶們還是撈不到貨。

手中原來有貨的散戶，應該有不少已被震出場！因為市場突然吹起八號淡風，傳來一種說法，說中國已步入了熊市！我甚至在CNBC看到被訪問的嘉賓呼籲上海的股民沽出手中的A股，轉買入澳元。(美國人忽然關心起中國人？CNBC電視台竟然呼諭上海的股民，多麼政治化？)

手中無貨的散戶，見到如此情況，肯定又希望跌多點才進場，這是無可厚非的事。所以，現在散戶關心的是：大市到底還會不會下跌？

(各位請看圖中上升或回調的各種假設性走勢)


*綠線--下星期開始反彈上升
*黄線--以横行向50天線調整後再反彈上升
*紅線--以下插向50天線調整後再反彈上升


如果由最近世界各地的股市來看，我一點也没有發現行情有任何轉「熊」的跡象。如果由中國內地的國策來看，也是不可能說「轉」就「轉」；歷史上尚未有人為故意轉「熊」的例子，中國政府不可能蠢至如此地步吧！如果由圖表走勢來看，更完全是牛市初起的跡象，只不過這個牛市大得驚人！

所以，不管各位再怎麼問我，我還是一樣的答案，直到我找到轉勢的証據為止。

(我的答案是恆指上升至24,500為第一站！)

但上週數次下跌的原因是什麼？反彈的理據又是什麼？

恆指下跌的原因當然是跟內地震倉(和本地股神帶頭出貨)的結果。反彈就一定是有大戶收貨(見圖)；各位可以清楚看到強大的支持力！我推斷部份看錯市(出場)的大戶在短期內還是會再補倉進場。


*紅色框代表「冤枉區」，被人吃了貨！

不少分析和諯測說是國際大戶出貨離場，或是資金撤離香港。如果大家有追蹤港滙的習慣，不難發現香港的資金還是過甚(見圖)。部份離港資金來自美國，相信和政治原因有關。長遠來看，我認為美國資金還是會再大量湧入香港；為何選香港？1)香港是世界出名的「資金港」，自由出入，而且單邊税又輕！2)香港股市的這張賭枱，亦世界聞名，波幅高，無上限(無漲跌停板)，資金勿須進入中國便可投資中國企業，「一國兩制、一枱雙賭」，在亞洲暫時獨佔鰲頭！！



結論：跟據最新的分析來預測，下星期上證指數反覆下挫的機會甚微，週末可重見3,000；下星期恆指一上21,000就會再發力；下下星期杜指可見10,000點！！

推介板塊：大部份指標性的內銀 + 資源
推介股票：939/1088/388/700

散戶撈得到貨嗎？

上次分析講到「牛一只行了一半」。還有網友們追問「牛一終極大回調」的日期。我心目中已有一個預測，但幾個月後的事情很難作準，我會隨時調整，現時不便公佈，以免影嚮各位入貨的心情！

現在繼續分析未來恆指走勢，上星期波幅大，但點數實際並沒有調整太多，這個高位整固，使得大戶們收到不少貨，可直接上衝而不用再回調。為什麽呢？散戶們整天以為恆指會大回調，而恆指始終企穩，而不少之前領先的個股，股價卻直插！(手法則是利用托高941和5，但震其它倉)這可嚇壞了不少散戶，因此紛紛止賺止蝕套現，希望在低位再進場撈過。各位大戶會讓散戶們如願以償嗎？

肯定不會！

由此推論，下星期隨時又是另一波高潮的開始，而上星期即等於是「三月中的低部」，現在我們所處的位置正是「次高位」！我估計這一波行情，恆指可能升上24,500附近才會回調。時間需要數星期。我會密切追蹤，一有新進展，隨時和各位報告。請大家密切留意本欄！

p.s. 我不久前曾說過：「...今次的牛市大泡沬，沒那麽簡單，時間亦不只那麽短。HSI 的高位將遠遠高過40,000點 (我現在提高至55,000點以上) ，波幅大，而且來得很急，一般股民只有眼巴巴看得份，不是不信自己的眼晴，就是太早出場，有更大部份的被(回吐)震到內傷，而從此不敢(也沒本錢再)入場...」

牛一只行了一半！！

上集的「吉士大盤走勢」，我所預測的大形勢雖然正確，但恆指實際(高位)整固的點數，比我預料中更强勁，資金的收貨能力遠超出我所預測的19,800，完全站在20,100~20,300水平。因此，不少網友開始擔心還有没有低位收貨的機會，對不對？

我這個多次被網友中傷稱作「論壇超級大好友」的，尚且低估了資金的收貨能力，那些跟風唱好或唱淡的分析師、名嘴、財演，肯定錯到無倫！所以，為了找出我的誤點，並修正我未來的大盤走勢藍圖，今它盡善盡美，我決定還原基本步，由頭開始再分析一次。花了一晚，將1964至今的恆指圖表，再細研一遍，結果真的出人意表！！

到底錯在何處？

各位還記得上幾次分析，恆指尚未下穿50天線時我所作的預測吧？

1)...恆指就快下穿50天線，我之前分析過只要下穿後再上穿番50天線，就係另一片天空。請散戶們好好冷靜，需要入貨可分注入，已持有貨者，靜靜等候反彈。我計算過，今次反彈的力度十分強烈，因為市場本錢太多，但「籌碼」有限，必定急而速！！

2)...我認為恆指如果向下調整的話，有可能在17,900點附近(下穿50天後再次上穿50天)。這個是我看得到在八月前最大的風險，但還要配合很多壞消息，如銀行第二季業績大幅倒退，美國州政破產，上證跌穿3,000(也不是件容易的事)...

3)...現在恆指每日以橫行代替下調遂漸與50日平均線接近。這跡象表示調整期快完結了。但，由於接近「二季業報」，波幅會加強。大家請不用慌。

4)...恆指今日終於下穿50天線，好事已近！只要當恆指再次重返50天線，就係大家期待已久「牛市二期」的序幕！

以上頭三個都是正確的，唯獨第四分析錯了！錯在那裡？錯就錯在「就係大家期待已久「牛市二期」的序幕！」這句話。

當時在分析時，牛一剛回少少，未正式盤底，250天線走勢雖向下，但我相信這麽多資金推高股價，250天線應該很快可以平行，甚至向上；現在底部終於成形了，但我有個驚天的發現：就是250天線走勢依然向下！！

恆指過去由熊三底部到如今牛一盤底，已經升了將近10,000點，但250天平均線仍傾向下，證明股票市場在經過了過去這近10,000點的升漲後，(指標股)250天的平均入貨成本還是繼續低走，大部份散戶們還是繼續虧損，牛一的完結必定是(指標股)平均入貨成本開始向上升，而大市再出現一次極明顯的大回調(幾乎再下穿250天線)之後，牛二才會發生！！這証明了之前牛一的上升的動力比金融海嘯落後很多！！

我用筆大概地畫了一下，要讓250天平均線向上，至少還要6~9個月(如果加快上升幅度)，甚至1年以上(平均幅度)，如果真是如此，如我早前判斷，這次的大升市將是為美國總統量身定製的環球大牛市，其時段將橫跨兩次總統選舉，奥巴馬連任的機會有百分之95以上！

牛一：12~15個月(已過了近5個月)
牛二：24個月
牛三：4~5個月(雙頂再加2個月)
-------------------------------
總共約40~46個月

這次的計算與前次計算相比較，更加肯定了我之前「百年一遇大牛市」的說法！這隻牛不但走得快而且實在大得驚人！！

「牛一只行了一半！」應該算是個好消息！

散戶們應該把握短期機遇，直至「終極牛一大回調」！

p.s 下星期有小回調，散戶應趁回調收貨！！

吉士大盤走勢(2009.07.25)

我之前估計，恒指上了19,000需要整固5~10天左右，等散戶們獲利回吐，出出貨。香港大盤(恒指)在本星期已進行了四天的高位整固，(由19248~19817，收市計)，但今早急不及待地衝上20,000；高開高收，收市19,982，表示大戶逢低吸貨(達800億)，明顯有支持。

我個人認為，整固尚未足夠，原因是近期吸引了不少短線炒家追入貨。當短線炒家獲利回吐，大市的波幅將十分反覆！

我最新的分析，下星期(july 27~31)將會繼續整固，高高低低，波幅增強，徘徊在19200~19800之間。不過，大家要留意，當恒指突然大震倉，回落至19000~19200時(收市計)，可能就係反彈訊號，建議大家配合個股情況，補倉入貨，期待升浪。初步估計反彈後恆指可上望20700點附近(升幅遠超過1000點)。

指標股將繼續打頭陣，我個人看好：

5
388
857
941
1088
1818
1919

科技股將繼續領先大市，我個人看好：

82
700
981
1059
1211/285
2038

我將首次公佈本人定時追蹤的潛力股(黑馬)+ 大炒股提供給大家交流討論：

00166 00182
00200 00203 00208
00276 00286 00279
00318 00346
00433 00488
00546 00571 00575
00677 00689 00690
00754
00855
00910 00959
01031 01051 01155
01217 01387 01868 01880
03323 03382
08071 08117 08136
08173 08192
08202 08206 08208


下星期暗藏殺機，有更多資金擁入，亦有更多炒家獲利回吐！最重要係找到落後股。有人赢必有人輸，輸錢就一定係那些入錯位的短線散戶！所以各位今次要留心20天平均線為入貨訊號，揀定心水股，一入了貨就可以「坐電梯」，享盡這一浪！

p.s. 今次的整固期好重要。假如基礎打得好(大戶吃飽飽)，上了20,000點後，短期就無需再見19,xxx！如果太快上20,xxx，隨時跌回19,xxx 幾日。

p.p.s. 越多散戶不敢在19,xxx 水平追貨，並離場，就越快完成整固！
(「散戶俱樂部」的網友始終屬小撮人，應該無影嚮！)

p.p.p.s 有網友PM我有關期指問題。20年前損手後，我就不再玩任何衍生產品，寧願過大海。近期牛熊証係大戶撕殺的天地，散戶們入場可以話「死路一條」！我的個股同大盤走勢分析，只適用於正股，不適用於牛熊証、窩輪或期指。請各位留意！！

牛熊本一體，如何分你我？

牛市或者熊市通常來到能夠確認的地步，已經有不少散戶中了招。確認熊市比較容易，因為「牛長熊短」；升市的速度及幅度永遠比不上跌市來得快而深。所以熊市一出現，不需多少時光就已經把幾年的升幅吃得清光。

在這種情况下，根本不需要什麼專家分析，大家也能感受到沽壓。尤其是一出壞消息的時候，什麼莊家也接不住貨。誰敢接就誰遭殃！

但牛市就不同。牛的性格拖拖拉拉的，向前走三步，停一停，有時還要退一兩步。所以，不要說散戶看不清楚，連一般水平的「財演」、「名嘴」也分不清楚。

我在今年(2009年)四月前(豬流感尚未來臨之前)反覆分析大市及個股走勢，發現底部原來就是上年(2008年)的十月底。之後，大市雖反覆，但個股紛紛向上，不斷「打破紀錄」！(我有個自己研發的強勁電腦系統追踪個股)

我本來是十分看淡的。因為看淡，不肯建倉，或者太早出貨，不敢高追。也正是如此，手上没多少貨的我更希望早日來個大跌！

可惜事與願違，數據勝於雄辯...

我始終是個相信數據的人。因此把心一橫，在四月初，決心大手建倉。建倉後，恆指高了不少，但又回了下來。我開始在某論壇呼諭各位散戶們入貨。當時不少網友們大聲杯葛，總之，多數是反對嘲笑的聲音。

不多久，豬流感一到，我還記那天是星期天，早上報紙大刺刺的標題寫著：墨西哥爆發豬流感68人死...。我當時的心情就像跌進地獄一樣，漆黑黑一片...

萬一我看錯市，當時並非牛市初期，而還是處於熊市二、三期，那星期一肯定是我期待已久的「終極一跌」的開始！偏偏我這個時候百分之一百滿倉！萬一我看錯市，星期一肯定「低開低走」，如瀑布飛潟，因為這是熊市的特徵。萬一我看錯市，星期一早上我應當亳不猶豫，立即止蝕！

但我到底看錯了嗎？

各位現在當然已知道結果，但這對當時的我來說，還是個未知之數。而且，這將是個非常重要的決定，因為我百分之一百滿倉。是牛？是熊？一看錯就萬劫不復！所以當晚我重新分析，看圖、看表、看新聞、看舊聞、看國外經濟分析、當時多數文章還是持「熊市態度」。一直磨到第二天零晨五點鐘，我的直覺終於告訴我，這應該是「牛仔出世」！！

所以，我一覺睡到那天下午三點多。收市看了看新聞，只跌了四百多點，而且不算太低開。雖然跌了，成交量卻上升，所以我更進一步確認是頭「牛」了。

為什麽當時的我敢肯定是「牛」？

其實道理再簡單也不過了。當時尚未有人談論什麼「資金市」。當出現「資金市」這三個字的時候，我的股票已賺了一、兩倍了。當晚，我集中精神在鑽牛(熊)角尖。但當我重新閱讀到 The Next Great Bubble Boom(下一個大泡沫)，By Harry Dent. Jr，的時候，我去看了看港匯走勢。一看之下，如夢初醒！我雖然没發明「資金市」這三個字，但背後理念相同。原因是我不愛用「資金」這個詞，我用「籌碼」。

在我的記憶中，歷史上「熊三」和「牛一」根本是一體。「熊三」在底部如果有「籌碼」承接，自然變臉成「牛」。假如没有支持力，「熊三」之後有「熊四」、「熊五」，一點也不奇怪。

牛的性格拖拖拉拉的，向前走三步，停一停，有時還要退一兩步。但固執的「牛」，頭永遠向著前方。歷史不但證明我是對的，我的股票更不會說謊。