牛一終於大回調

一直以來有不少網友詢問我關於「牛一大回調」的種種跡象、幅度、時間等問題。我決定趁這個機會和大家分享一下我的研究和看法。

為何牛市也要回調？

萬物盈虧，皆有秩序。物極必反，否極泰來。說得白一點，就是莊家在是次上升浪的利潤空間已經見頂，現在唯有向下打壓，日後才能再次套利。市場大莊家雖然有錢，但也必須順勢而行。既然政治力量多番推動大盤向下走，那麼現在順應向下的趨勢作回調也是理所當然的！

很多股民卻漠視「牛一大回調」的幅度，以為是三、兩天內就發生完畢的事。以上星期為例，不少散戶在我發出警告的幾天後，還頻頻進場搏「撈底」，結果又被套住了！可見「牛一大回調」的底比一般回調的底要深得多...

由於牛市「大回調」的底(250天)比一般的回調的底(50天)要深得多，不少無經驗的分析員很容易把它誤判為一個「小熊市」。牛市「大回調」雖然駭人，可是和熊市比起來，還是「小巫見大巫」。如何能分辨「大回調」和「熊市」呢？一般人無法識別皆因用錯技術。這又回到我的一句老話：「炒股除了要懂分析，還必需得用適當的技術！」

「牛一大回調」的結構

「牛一大回調」有個典型的結構，包括了拋貨區間、技術性反彈、吸籌區間等等，大家請參考以下「牛一大回調」示意圖。

通常恐慌拋售出現在「拋售區間」，緊接著的是「技術性反彈」。大家可以見到在「拋售區間」的線勢是比較斜，這表示下跌的幅度大，而且時間較短。「拋售區間」完了以後進入「吸籌區間」。雖然稱為「吸籌區間」，但不表示跌勢已止，散戶要特別小心注意。太早入場容易輸掉「機會成本」而且增加了被套牢的風險。「牛一大回調」的底部可以以250天線為基準，但有一點要留意，就是大盤可能不止一次下試250天線，然後進入類似個股的「豚跳」。

「大回調」有多大？

另一個網友們關心的問題是「大回調」的幅度到底有多大？

現在是牛一尾期，所以我會集中討論「牛一大回調」。「牛一大回調」的幅度和上次2007年牛三的頂、2008年熊三的底、和今次牛一反彈浪有一個相對系數。經過計算，今次「牛一大回調」的跌幅，可以深達(由牛一頂部算起)百分之二十或以上！

「牛一大回調」並非牛市最大的回調。可是，由於牛一升浪的速度比較顯著，所以「牛一大回調」的相對跌幅看上去令人心驚膽怕。

我曾說過歷史上從沒有發生過兩次是完全一模一樣的圖表。所以我們要比較的是圖表的「形態」，而非圖表的「形狀」。而「牛一大回調」的可怕之處不只是它的深度，還有它的時間性。從歷史數據加以分析，通過250天線，大約可以預測出回調的時間。我估計今次「牛一大回調」的時間由牛一頂部算起，大約3~4個月。

換句話說，捨不得止蝕離場的朋友，就要準備「坐」3~4個月「貨」才有翻身的機會！

大回調 vs 熊市

「牛一大回調」有別於普通回調，因為它另外還有一個風險，就是有轉換成「熊市」的可能。在歷史上曾出現過，大家可以自行嘗試在恆指或杜指大盤的歷史圖表中找一找！

今次的「牛一大回調」轉「熊」的機會不算太高，但是我估計當「大回調」快將見底的時候，在市場上所引起的恐慌，比上一次接近「底」部之時的熊市絕對有過之而無不及。現在只是剛剛開始，不少散戶還積極爭相進場。當愈來愈多人斷而歸，市場氣氛就會180度轉變。到那個時候，大部份分析員將會再次失去立場，搞到一般股民人心惶惶，再也分不清是「大回調」還是「熊市」！

大回調後的機遇

「牛一大回調」既然帶來如此的恐懼，恐懼的背後必定充滿了機遇。可是，這類機遇不是屬於每一個股民。只有耐心等候，當真正的時機來臨，人亂我清，人棄我取。這還必須配合勇氣。我說的是「真正的勇氣」，「有先見之明的勇氣」，並非一時衝動的「匹夫之勇」。我稱之為發自內心的「吉士」 (G-U-T-Z)！

牛一已經大回調？

相信網友們讀完以上內容後，對我所提及已久的「牛一大回調」應該有更深入的了解。剩下的內容又再次回到現實面，到底現在大盤是否處於「牛一大回調」呢？

我的答案是八成肯定！


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「牛一大回調」低位預測：
恆指：18,300
上證： 2,800
杜指： 8,400
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本月投機策略：
清倉結帳，隔岸觀望。保留實力，現金為王！
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吉士(每週)追蹤指標
吉士<大勢>指標：[----5]：高位隨時回調
吉士<上證>指標：[--3--]：中間位置，波幅橫行
吉士<恆指>指標：[-23--]：中間位置，轉跌勢
吉士<杜指>指標：[----5]：高位隨時回調

吉士<金保>指標：[12---]：低位還有下調空間
吉士<資能>指標：[12---]：低位還有下調空間
吉士<科網>指標：[12---]：低位還有下調空間
吉士<內房>指標：[12---]：低位還有下調空間

吉士<勢優>指標：[12---]：低位還有下調空間
吉士<潛力>指標：[12---]：低位還有下調空間
吉士<莊家>指標：[12---]：低位還有下調空間
吉士<爆升>指標：[12---]：低位還有下調空間
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2009_12月份每週中線：(調整後)

第01週：21,000 +1,500 = 22,500
第02週：22,500 - 500 = 22,000
第03週：22,000 - 800 = 21,200
第04週：21,200 - 750 = 20,450(本週)
第05週：20,450 - 750 = 19,700

p.s. 本週波幅 = 300點
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免責聲明：
「吉士追踪指數」及吉興財經資訊網是獨立內容提供者，我們將盡力確保所提供資料的準確性及可靠性，但我們並不會承擔由該資料所引致的任何損失或損害，網友在使用前，請自行評估有關風險。

好戲(下)

牛一已進入了尾聲，想不到「好戲」竟然落得如此下場！到底這是三步曲的落幕還是市場莊家精心策劃的反高潮？

上週恆指最令我關注的現象並非是恆指下穿50天線，而是「五連跌」。從恆指歷史數據來分析，高位「三連跌」表示短線回調出現；高位「四連跌」通常表示短線就見頂，不久前已出現了；「五連跌」通常只出現在大勢逆勢後或熊市下跌中。高位的「五連跌」非常罕見，特別當「五連跌」出現在之前乏力的小反彈，令我懷疑大勢正在轉變中！

三輪沽壓

上週五的技術性反彈令人失望，又成為另一個轉勢訊號。我預測由下週開始，愈接近年關，沽壓愈重。估計未來沽壓將可分為三輪，分別來自散戶、大戶、和市場大莊家。

第一輪沽壓將來自散戶。散戶由於貨輕，走動靈活，離場最容易，但也會造成一輪沽壓。除非貪心想撈貨，再次衝進場，聰明的散戶們現階段應該有賺即走，見好就收！趁此機會做一做年結，順便步署一下來年的炒股計劃，把戰場讓給大戶和莊家！

第二輪沽壓將來自大戶(持貨上千萬至數億)，由於手頭貨多，不能冒然抛貨，只可細水長流式，籍大盤技術性反彈時出貨。但相信愈近年關，沽壓愈明顯，因為明年環球經濟充滿挑戰，更多不明朗因素將陸續浮現！

大家一直關心的熱錢一直在旁伺機，不肯進場，也值得令人反思目前的形勢。在短期內支持大盤有限度橫行或偶而上升的資金都是些想進場趁低撈貨的短線客。直到大盤遲遲仍無法再上破前頂，任何風吹草動皆可引發市場大莊家的瘋狂沽貨。到了那個時候，我只能說：「跌勢還有下調的空間」...

「雷曼事件」仍歷歷在目，今天的大行敏感度更高。人是有情感的動物。情感令人變得非理性。所以華爾街常常說：「市場是非理性的！」因為市場是由人所操控的。「人」包括了莊家大戶和散戶。當遇到市場急劇波動，大家還搞不清楚事件成因的時候，散戶難免會做出些非理性的決定；這些決定常常在事件過後，令人後悔不已。這種情況對莊家大戶也不例外。平時莊家大戶表現得比一般散戶理性，是因為大多數時間他們正是市場背後的造勢者。可是當莊家大戶都控制不了形勢的時候，他們會比散戶更瘋狂！

「國際大勢」就是連莊家大戶都控制不了的形勢

我曾說過「爆莊」可能引發熊市危機。「杜拜事件」就是這一類。

...假如「爆莊」的是個小型莊家，影嚮力不太大，那調整期可能半年就恢復正常了，因為他的「籌碼」被背後更有實力的莊家接收了。但如果「爆莊」的是個國際機構投資者或基金大戶，那可能導致一連串的骨牌效應，進一步再影嚮到全球經濟。這種影嚮就十分深遠。上年(2008年)的金融海嘯就是最好的例子...(引錄來自我的「莊家理論」。)

之前我閱讀過不少有關「杜拜事件」的分析評論，好壞參半，論點各有道理。而我本身也極希望這次又是一場「震倉籍口」，讓這百年一遇的「牛一」能發揮得淋漓盡致！

不過，圖表有一定的前瞻性。全球股市並非由單一莊家話事。當全球股市指向同一方向，也就是大部份市場大莊家的取向。股民常說：「做莊的必贏。」我看也未必。其實做莊也有風險。莊的風險來自背後那股更大的力量，這就是「國際大勢」，也可以說是政治動向。全球政府暫時不願見到股市上漲得太快。股市上漲得愈快，愈容易助長資產泡沫。所以為了抑制資產泡沫，全球政府將借機會(包括「杜拜事件」)適度地打壓(並非打垮)股市。

責任轉移

當政府做錯了決定，責任推給誰？政府將責任推給「金融大賭場」的賭徒。賭徒承受不了，就只好推給市場莊家、基金、大戶。所以莊家、基金、大戶不一定贏，就是現在這種情況！

美匯是導火線？

有網友問美匯是否今次「牛一大回調」的導火線？非也、非也。美匯反彈最多只是一個轉勢的訊號。

美匯反彈是暫時性的，只屬於技術性反彈。外匯高手現在應該繼續鎖倉，而非拆倉，美匯隨時反彈至更高點再回落。回落的原因是美國政府對長期弱美元的態度已經十分堅定。只有長期弱美元才能增强美國的出口業，減低貿易逆差，從日益壯大的新興市場中分一杯羹。

但美匯暫時性的反彈是由於美政府以玩弄數據來褒揚新政府的政績，美元因而「回光返照」！跟據以往總統大選年的「習慣」，這種情況將維持至2010年年頭；否則，奥巴馬日後將很難如願繼續施行他的政策方向。

港匯近日受美匯反彈的影嚮有回順現象，但不見得資金就如此離開香港這個金融戰場。相反地，我認為香港的金融及樓市在未來的短期(4~6個月)內將十分波動。假如外資再一次對港元進行(沽空)炒作，這有機會加深港股回調的震幅和速度，不可不防！

任何有經驗的投資者都可以看得出股市已達相對高位。雖然距離我原本的預測還差大約10%，但基金大戶在這個幅度進場正股已很難調頭，熱錢願意在現有高位接貨嗎？

相信在目前這種國際形勢下，再加上接近年關，場外的基金大戶應該虎視眈眈或建「淡」倉。剩下就得看，在國際形勢尚未進一步惡化之前，場內的基金大戶如何走下一步...

金價是否能抗通漲？

金價在「信心危機」產生時，最能發揮炒作作用。但千萬要小心，貴金屬和股票一樣，不可長期持有。金價在未來將有更大的波動，可趁低吸耐。低位看US1,000以下。

遇到紅燈就要停

另外有網友問我為何在一星期內，態度180度轉變，由看「好」轉為看「淡」。首先，我並非看「淡」。我對這百年一遇的大牛市是絕對肯定的。但是「牛一大回調」也絕對不容小譃。由四月至今，牛一已來到八八九九，因此我的戒心也相對提高了。

從古至今，在賭桌上「先贏後輸」的例子不勝枚舉。分析的目的也就是為了提高警覺性，其作用有如交通燈。當交通燈亮起了紅燈，就算没車經過，是否也應該停一停步？因為我們永遠不知意外何時發生！

我認為「杜拜事件」尚未達到不可以解決的地步；否則就不是「大回調」那麽簡單。但1~2個月內，「杜拜事件」，甚至由「杜拜事件」而引發的其他風吹草動絕對有能力將全球股市拖垮百分之二十...

下週恆指如仍然無法站穩23,000點以上，這段「好戲」的結尾就令人十分擔憂...


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「牛一大回調」低位預測：
恆指：18,300
上證： 2,800
杜指： 8,400
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2009_12月份每週中線：(調整後)

第01週：21,000 +1,500 = 22,500
第02週：22,500 - 500 = 22,000
第03週：22,000 + 200 = 22,200(本週)
第04週：22,200 - 500 = 21,700
第05週：21,700 - 500 = 21,200

p.s. 本週波幅 = 500點
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本月投機策略：
清倉結帳，隔岸觀望。保留實力，現金為王！
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吉士(每週)追蹤指標
吉士<大勢>指標：[----5]：高位隨時回調
吉士<上證>指標：[----5]：高位隨時回調
吉士<恆指>指標：[---4-]：高位橫行待轉勢
吉士<杜指>指標：[----5]：高位隨時回調

吉士<金保>指標：[-23--]：中間位置，轉跌勢
吉士<資能>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
吉士<科網>指標：[-23--]：中間位置，轉跌勢
吉士<內房>指標：[-23--]：中間位置，轉跌勢

吉士<勢優>指標：[-23--]：中間位置，轉跌勢
吉士<潛力>指標：[-23--]：中間位置，轉跌勢
吉士<莊家>指標：[--3--]：中間位置，波幅橫行
吉士<爆升>指標：[-23--]：中間位置，轉跌勢
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好戲(上)

不單只「人生如戲」，股市也愈來愈戲劇化。市場上的莊家，不論大小，皆可以導演自居。每天的十大升幅、十大跌幅、十大最大成交等等不就是電影龍虎榜？

莊家為了增加(股)票房和收視率，什麼大陽燭、大震倉、大成交量、配股、收購、公佈正式消息，散播小道謠言，只要能派上用場，各出其謀。上週大盤和不少個股的走勢，令我想起了西方戲劇的佈局。

西方戲劇好像莎士比亞的名劇等等，講究「三步曲」。何謂「三步曲」？即是一齣劇由頭到尾分為三幕： 1) 佈局，2) 轉折，3) 結局。通常在第一幕的「佈局」，觀眾們可以看到故事的背景和主角、以及主角的動機。在第二幕的「轉折」，主角的動機開始受到種種的打擊，而且奸角的出現，令主角感到危機重重。最後一幕「結局」，也就是故事的高潮...

由於這類「三步曲」的戲劇結構長久被作家所沿用，觀眾似乎覺得太公式化了。尤其是當20-30年代荷里活電影大行其道，不少經典名片皆採用「三步曲」這種結構，令觀眾未看完戲已知其結局。所以，戲劇家又演變出「四步曲」、「五步曲」等等附加曲幕，由高潮中再製造反高潮，目的是增加故事的變化，令觀眾摸不著頭腦，猜不中結局，稱為「戲劇性」。

曾幾何時，莊家亦通過同樣的手法來操作一只股票。在第一幕的「佈局」中，莊家默默進場，趁低小注吸籌。經過了一段時間，動機出現，股價某日突然衝上了20天線。

在第二幕的「轉折」，莊家透過連番拉抬，將股價一步步打高，吸引了越來越多的跟風者追入。其中，偶而莊家也會回調，製造平台讓散戶換手出貨，然後再趁機在低位吸籌，進入下一輪的拉抬，這樣反反覆覆幾次，令散戶對這只股票又愛又恨。幾次下來，愛多恨少，自然漸漸少了一層戒心。越來越多的散戶賺到錢，這只股票也就越來越出名！

最後終於來到了第三幕「結局」。這一幕的開始是全齣戲的高潮。股價被推至新高，股民瘋狂，認為「高處未算高」！可惜，高潮是如此的短暫，不少莊家在「終極拔高」之後的一天(甚至當天)，便開始「出貨」！不過，這時莊家還是會偶爾出手托托價，令多數散戶蒙在鼓裡，直到某天散戶看清真相之時，莊家已不見蹤影。也就是我所說的「空頭莊」。一只沒莊的股，股價有如黃河块堤，必定一瀉千里！

今次的牛一是否是部簡單的「三步曲」？還是加入了反高潮的「四步曲」，甚至「五步曲」？

單單見上週大盤由內房帶頭反彈，而並非內銀，就可窺探這終極一爆已偷偷開幕！估計本週將來回反攻23,000點。波幅上下在500點之內。兵貴神速，下週之後將會係23,000點以上的世界...

至於市場大莊家這齣好戲到底演到那個地步，就請聽非常吉士下回分解！

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牛一尾大盤高位預測：
恆指：24,500
上證：03,500
杜指：11,300
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本月投機策略：
1)指標股爆發力强！
2)細價股與莊共舞！
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吉士(每週)追蹤指標
吉士<大勢>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<上證>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<恆指>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<杜指>指標：[---45]：高位還有上升空間

吉士<金保>指標：[--3--]：中間位置，波幅橫行
吉士<資能>指標：[---45]：高位還有上升空間
吉士<科網>指標：[--3--]：中間位置，波幅橫行
吉士<內房>指標：[---45]：高位還有上升空間

吉士<勢優>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
吉士<潛力>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
吉士<莊家>指標：[--34-]：中間位置，轉升勢
吉士<爆升>指標：[----5]：高位隨時回調
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2009_12月份每週中線：(調整後)

第01週：21,000 +1,500 = 22,500
第02週：22,500 + 400 = 22,900(本週)
第03週：22,900 + 800 = 23,700
第04週：23,700 - 300 = 23,400
第05週：23,400 +1,100 = 24,500

2010_01月份每週中線：

第01週：24,500 + 500 = 24,000
第02週：24,000 + 300 = 24,300
第03週：24,300 - 400 = 23,900
第04週：23,900 - 200 = 23,700

p.s. 本週波幅 = 500點
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免責聲明：
「吉士追踪指數」及吉興財經資訊網是獨立內容提供者，我們將盡力確保所提供資料的準確性及可靠性，但我們並不會承擔由該資料所引致的任何損失或損害，網友在使用前，請自行評估有關風險。